今年以来，港(gǎng)股走势可谓(wèi)一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一(yī)季报披(pī)露渐(jiàn)落帷幕(mù)，整体来看，陆(lù)港通基金整体港股仓位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号力等行业，腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，预(yù)计港股市场已经进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的拐点且即(jí)将迎(yíng)来收入加(jiā)速(sù)扩张，未来港(gǎng)股市场将在(zài)波动(dòng)中上行(xíng)，板(bǎn)块方面，看(kàn)好政策优(yōu)化下的消费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医(yī)药(yào)、高景气的制造业等。

　　一(yī)季度港(gǎng)股(gǔ)基金(jīn)仓位(wèi)略(lüè)有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计(jì)，下同）中含“港”字的主动权益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的基金(jīn)。截至一季度末，这(zhè)些基(jī)金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去(qù)年底(dǐ)微(wēi)升0.38个百(bǎi)分(fēn)点，其中有83只基金港股持仓在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以来，以(yǐ)恒(héng)生科(kē)技指数为代表的港股数字(zì)经(jīng)济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港(gǎng)恒(héng)生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名(míng)基金经理在一季(jì)度(dù)加大了对港股的(de)投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸龙(lóng)管理的(de)前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号年(nián)底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成管理的博时港股通红利精选A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的(de)70.80％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银港股通价值(zhí)发(fā)现A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的78.83％提(tí)升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲(qū)径管理的(de)中欧港股数字经济A，港股仓位由(yóu)去年底的(de)83.22％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有(yǒu)市(shì)值统(tǒng)计，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金重(zhòng)仓(cāng)的前十(shí)大港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开采(cǎi)、数字媒体(tǐ)、生(shēng)物制品、多(duō)元金(jīn)融、服装家纺(fǎng)、视频饮料(liào)等领(lǐng)域。其中，腾讯控(kòng)股、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不(bù)同程度增持。

　　按照(zhào)增(zēng)持(chí)情况排序，加仓幅度最大的前十(shí)只港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石(shí)油(yóu)化工股份、中国南方航空股份、华电(diàn)国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服(fú)务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空机场、房地产开(kāi)发等(děng)领域。值得(dé)注意(yì)的(de)是，商汤(tāng)-W涉(shè)及AI概念，陆(lù)港通(tōng)基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在(zài)波动中上行，重仓港股(gǔ)优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于港股后(hòu)市，南方港股创新视(shì)野一年持有基金基金(jīn)经理史(shǐ)博(bó)在(zài)一季度中表(biǎo)示，展望未(wèi)来，仍然(rán)看好(hǎo)港股市场投资机(jī)会：中国经(jīng)济方面，宏观经(jīng)济仍在(zài)企稳回升，3月(yuè)中国官方(fāng)制(zhì)造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需(xū)求继续增加，非制造(zào)业恢复速(sù)度加快；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月(yuè)初非农和通胀(zhàng)数据以及突发的银行风险(xiǎn)事件已经让美联储过(guò)于强硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了(le)加(jiā)息进入(rù)尾部区域(yù)；风(fēng)险(xiǎn)偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事(shì)件对市(shì)场冲击可(kě)控，国内政(zhèng)策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波(bō)动中上行，在板块配置(zhì)方面，我们将加大对政策优化下的(de)消(xiāo)费和(hé)地产、预期反(fǎn)转修复的(de)互(hù)联网和医药、高景气的制造业等(děng)板(bǎn)块的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经(jīng)济基金经理曲径表示(shì)，港股(gǔ)数字经济的(de)代表行业为(wèi)互联网和(hé)先进制造，在经历了过去2年的合规(guī)整(zhěng)治(zhì)及业务梳理后，股价均处在价(jià)值投资区域(yù)，具有良(liáng)好(hǎo)的投(tóu)资性价比。同(tóng)时，互联网相关公司，也更具有数据、平台和算法的整合能力，通过推出人工智能相关模型及应用，提(tí)升自(zì)身运(yùn)营(yíng)效率，以及(jí)对外输出算法和算力(lì)。作(zuò)为人工智(zhì)能(néng)赋能各个(gè)行业的元(yuán)年，我们中长期看好港股数(shù)字经(jīng)济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金(jīn)经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的企业(yè)盈利来源(yuán)于中国(guó)内(nèi)地，中国内地经济的环比上行将会(huì)支撑港(gǎng)股公(gōng)司(sī)盈利的环比增长，从而(ér)支撑下港股公司下半年(nián)的市场表现。然而，虽(suī)然公司盈(yíng)利(lì)环比仍有一定的(de)增(zēng)长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较上半年有所回落。对于估值相(xiāng)对较高的行(xíng)业将有一定的压(yā)力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影(yǐng)响出(chū)现超跌时，将会有较好的买(mǎi)入(rù)机(jī)会(huì)出现。生物医(yī)药行业仍将处在行业快速增长(zhǎng)的红利中，但是随着中(zhōng)报业(yè)绩的释(shì)放(fàng)和四季度集采的预(yù)期，生物行(xíng)业前期涨(zhǎng)幅较(jiào)多的龙头公(gōng)司可(kě)能(néng)会出现一定的调整(zhěng)，但是通过自(zì)下而上的(de)方(fāng)式生(shēn0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号g)物医药(yào)行业仍将(jiāng)有机会选出(chū)有较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金(jīn)经(jīng)理付(fù)倍佳表示，展望未来，我们预计港股(gǔ)市场已经(jīng)进入了企业盈利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来(lái)收(shōu)入加速(sù)扩张，并(bìng)且(qiě)A股市场也(yě)即将进入企业(yè)盈利的拐点，这是推(tuī)动两地(dì)市场(chǎng)向上的决定性(xìng)因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾(wěi)声(shēng)流动性逐(zhú)步(bù)宽松背景下(xià)，中国资产的吸引(yǐn)力有(yǒu)望进一(yī)步凸(tū)显。在(zài)A股及(jí)港股(gǔ)估(gū)值均在低(dī)位、风险溢价均(jūn)在(zài)高(gāo)位(wèi)的背景下，有望开启盈利与估值(zhí)修复的戴(dài)维(wéi)斯(sī)双击(jī)行情。

　　主要关注三条投资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国经济修复(fù)有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大、前期降(jiàng)本增效(xiào)优的(de)行业和板块更有(yǒu)望受益于经(jīng)济复(fù)苏(sū)，盈利预(yù)测有较大上修(xiū)空间；同时部(bù)分(fēn)龙头公司有长期的前沿(yán)技术/产品储备以迎接(jiē)下(xià)一轮的收(shōu)入扩(kuò)张机会，有望开启二次增长(zhǎng)曲线(xiàn)，如(rú)互联网、部分(fēn)可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著(zhù)右偏的机会：关注在(zài)未(wèi)来经济(jì)周期中上行风险显著(zhù)大(dà)于下行风险的(de)行业。市场预期在(zài)低位(wèi)、景气度有拐点(diǎn)或持续性超(chāo)预期的(de)行业。供需格(gé)局佳，价格弹(dàn)性贡献盈(yíng)利(lì)超预期的(de)行业，如电子(zi)、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关注基本面夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水(shuǐ)平稳中有(yǒu)升，以(yǐ)及(jí)分红(hóng)意愿提升的高股息资产(chǎn)的(de)投资机会，如通信、石油石化等(děng)。

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