近期(qī)市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料(liào)中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术(shù)自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投(tóu)资者提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的(de)供应方面是全(quán)球(qiú)的(de)领导(dǎo)者，同(tóng)时中国(guó)对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也是全球电动车(chē)基础设施最(zuì)完善的国(guó)家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电机温控的(de)关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场份(fèn)额(é)——在法规的支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资(zī)旗(qí)舰基金安(ān)联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金(jīn)对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电(diàn)池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多(duō)的(de)其它个股还包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出(chū)较多(duō)的个股包括(kuò)格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈(tán)及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是(shì)电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)，这方面(miàn)它(tā)的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而(ér)受到(dào)欢迎；动(dòng)力(lì)电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的(de)领(lǐng)导(dǎo)者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的(de)投资者(zhě)，他(tā)们的判断也(yě)可能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技(jì)术出现，宁(níng)德(dé)时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利(lì)润在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉率。宁德(dé)时(shí)代(dài)和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通(tōng)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“摩(mó)根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安(ān)、招商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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