5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧(qí)较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程度与中(zhōng)特(tè)估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这(zhè)也(yě)与4月份(fèn)行(xíng)情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被(bèi)2家及(jí)以上的机构(gòu)共同(tóng)推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股同(tóng)时获(huò)得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其(桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音qí)中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘(pán)行(xíng)情(qíng)的(de)撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极(jí)端(duān)行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的(de)投(tóu)资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的(de)走势机构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因(yīn)有事件(jiàn)驱(qū)动所以有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们(men)也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月(yuè)的市场表(biǎo)现，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(jī)(包括重(zhòng)大项目的陆(lù)续推(tuī)出和开工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续(xù)低(dī)位徘徊的(de)经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发(fā)力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的(de)现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持(chí)震荡格局，长期(qī)看(kàn)二(èr)级市场估值体系国际化(huà)是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释放(fàng)非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股(gǔ)票(piào)供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出(chū)这种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力(lì)暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期(qī)望(wàng)经(jīng)济会出(chū)现持(chí)续(xù)或者大幅改善;资(zī)金利率的回(huí)落是(shì)衰退(tuì)性的，不意味着流(liú)动性出(chū)现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增(zēng)加股票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维(wéi)持二(èr)季度投资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确(què)定性高、估值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积极(jí)因素(sù)正出现，将给市(shì)场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积(jī)极(jí)因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将(jiāng)继续;其(qí)次(cì)，前期小批多次(cì)的(de)微刺激(jī)下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而(ér桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音)实际(jì)政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等(děng)领域带来(lái)的经(jīng)济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主要(yào)目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的(de)维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌(diē)格局。

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