金融(róng)界(jiè)5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份金融(róng)数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年(nián)同期高1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿(yì)元。其中，对实(shí)体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币(bì)减少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人(rén)民币(bì)存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机(jī)构(gòu)存款(kuǎn)增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美(měi)元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存(cún)款减少(shǎo)296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评(píng)认(rèn)为，M2同比回落，主因居(jū)民(mín)存款13个月(yuè)以来同比首次(cì)转为(wèi)减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非(fēi)用于消(xiāo)费(fèi)，消(xiāo)费在二季度(dù)同(tóng)样处(chù)于(yú)“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月(yuè)以来首次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券(quàn)点(diǎn)评如下：在经历了一季度的爆发式增长后(hòu)，信(xìn)贷在4月明(míng)显回落。从结构上来看，居(jū)民部门(mén)再次“缩表”，不过(guò)企业(yè)中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落(luò)可能(néng)是因(yīn)为一(yī)季度透(tòu)支了(le)部分银行信贷额度和企业信贷需求，苏州区号是多少而且4月地(dì)产销售也(yě)边际走弱。社融增速与上月(yuè)持平(píng)，非标融资(zī)持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申(shēn)万宏源认为，M2同比回落主因居民存(cún)款(kuǎn)13个(gè)月以来同比首次(cì)转为减少(shǎo)，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外资产，而(ér)非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷(dài)款13个月以来首次(cì)转负(fù)。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要源于个人(rén)存(cún)款的流(liú)出而非企业活期存(cún)款大幅改善，和地产(chǎn)销售(shòu)的再度转冷有(yǒu)关(guān)。

　　4月(yuè)份(fèn)人民(mín)币存款大幅减少的问题，中信证券认为(wèi)是季节性波动。因为银行倾向于(yú)让理(lǐ)财产品在季末(mò)到(dào)期，使(shǐ)资金回流成(chéng)存款，以(yǐ)应对考核，然后(hòu)在下季初(chū)发行(xíng)新(xīn)的(de)理财产(chǎn)品承接。因此居(jū)民存款(kuǎn)在季末季初常(cháng)出现波(bō)动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高(gāo)0.2个百分点，或许(xǔ)反映了(le)企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示(shì)居民存款减少符合(hé)季(jì)节性规(guī)律。在本月数据中，居(jū)民端出现(xiàn)了新增存款，新增贷(dài)款同时收(shōu)缩(suō)的(de)情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及7月一(yī)般是居民存(cún)款减少的时点(di苏州区号是多少ǎn)。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减(jiǎn)少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从(cóng)4月数据得出类似居民加速偿还(hái)房贷等结(jié)论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月居民存款减少更可能去向(xiàng)表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的信贷投放(fàng)中，结构特(tè)征依然明显。企业中长期贷(dài)款贡献了新增(zēng)信贷的绝大部分，居民端(duān)中(zhōng)长期信(xìn)贷出(chū)现收缩。这种结构特征反映了居民端在前期(qī)购房需(xū)求(qiú)脉(mài)冲式(shì)释放后信(xìn)心仍然不足的情况(kuàng)。如果(guǒ)没有(yǒu)进(jìn)一(yī)步的政策(cè)支(zhī)撑，不排除(chú)居民(mín)端新增信贷量(liàng)会持续(xù)维持(chí)在(zài)低位。

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