公募基(jī)金一季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿(yì)元的管理规(guī)模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓(cāng)路径和(hé)投资思路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规(guī)模超880亿(yì)元，再度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国(guó)海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明(míng)康德。另(lìng)一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经理张坤(kūn)掌舵的易(yì)方达蓝(lán)筹精选、易(yì)方达(dá)优质(zhì)企业三(sān)年持有(yǒu)、易方(fāng)达(dá)优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了2023年一(yī)季(jì)报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基金(jīn)的(de)权益(yì)资产仓位(wèi)均超(chāo)过(guò)了92％。一季度张坤(kūn)所(suǒ)持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调整，增加了(le)消费等行(xín梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市g)业的(de)配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基(jī)金(jīn)净值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规(guī)模最大(dà)的基金——易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入了易方达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白(bái)酒股进行了不同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季(jì)度还减持(chí)了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质(zhì)公司。基本面(miàn)价值投资(zī)很吸引人(rén)的一点是，投资者可以用(yòng)很(hěn)长一段时间来(lái)充分(fēn)观察公司(sī)的发展，等到它们用事实证明自(zì)己的成功和巨大(dà)的成长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一在于可积累(lèi)性。如(rú)果只(zhǐ)是针(zhēn)对某(mǒu)一次投资(zī)，积累的重要(yào)性可能并不显著(zhù)。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积累(lèi)性就(jiù)是这一目标的最重要保障(zhàng)，选择一条(tiáo)可积累的“很长的(de)坡(pō)”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基(jī)金经理(lǐ)刘彦春(chūn)管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告期内所管(guǎn)基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理(lǐ)的(de)规模最(zuì)大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长前十大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康德(dé)、五(wǔ)粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一(yī)季报(bào)中指出，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将是今年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运(yùn)行(xíng)正(zhèng)常化需(xū)要一个(gè)过程，特别是居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下(xià)降是必然事(shì)件(jiàn)，消(xiāo)费今(jīn)年(nián)大(dà)概率超(chāo)预(yù)期回(huí)升。就(jiù)近期(qī)公布的社融和(hé)地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增速有(yǒu)望进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在重(zhòng)回正轨的路(lù)上。除了继(jì)续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外(wài)，可以将(jiāng)目光更多放(fàng)在(zài)微(wēi)观(guān)企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看(kàn)到很多公司在过去(qù)几年梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市始终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中变(biàn)得更加优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内(nèi)心(xīn)更加(jiā)平静。我们(men)对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继续(xù)保(bǎo)持合同约定(dìng)较高仓位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一(yī)季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基(jī)金在报告期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓(cāng)三安(ān)光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度(dù)疫(yì)情对经(jīng)济(jì)的影响(xiǎng)基本(běn)消除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增(zēng)长政策(cè)落实(shí)与全(quán)球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏(piān)好回(huí)升。虽然(rán)海外银行出现了阶段(duàn)性(xìng)危机(jī)，但各国(guó)政府较为迅速地采取了(le)对(duì)应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的(de)人工(gōng)智能、中字头(tóu)的‘中特(tè)估(gū)’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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