全球头(tóu)号对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其(qí)向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的(de)美股(gǔ)持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持(chí)了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季(jì)度都进行了(le)减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅(fú)加仓了医(yī)疗领1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)还减持了(le)其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以来出现(xiàn)较大(dà)涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是(shì)非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了(le)，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在(z1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算ài)全球(qiú)货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会(huì)消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他(tā)西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极(jí)有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于周(zhōu)期(qī)的(de)不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出(chū)了(le)大规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但(dàn)名(míng)义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联(lián)储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行(xíng)业就(jiù)会继续(xù)承(chéng)压(yā)，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也(yě)可能(néng)不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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