大型(xíng)股推动了2023年的美股市(shì)场的反弹，但这种情况可能不会持续(xù)太久。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近，这(zhè)些(xiē)市(shì)场领军(jūn)股现在面(miàn)临的抛售风险要比(bǐ)其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接(jiē)受(shòu)采访(fǎng)时表示，“到目前为止，股市(shì)一(yī)直保持稳(wěn)定，更多(duō)的是向优质资产和现金(jīn)转移，这(zhè)种情况比我们想象的(de)要持续(xù)得长一些(xiē)，但我(wǒ)们仍然认为，最(zuì)终股价将更(gèng)全(quán)面地(dì)反(fǎn)映(yìng)经济(jì)衰退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集中(zhōng)在一个领域(yù)，因此(cǐ)只有(yǒu)少数几只大(dà)型公(gōng)司的股票引领市场走高。他(tā)同时也补充道(dào)，市场(chǎng)行(xíng)为通常与(yǔ)增长放缓的经济(jì)环境有关。

　　“这是典型的周期后(hòu)期行为，即随着经济增(zēng)长开始(shǐ)减速，但并未进入负增(zēng)长(zhǎng)区间，资金就会流向更(gèng)优(yōu)质的股票，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国(guó)经(jīng)济数据开始向收缩的方向恶化，投资者(zhě)将越来(lái)越看空股市，并开(kāi)始转向现三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容金(jīn)。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增长数(shù)据开始进一步减速，向(xiàng)负增长方向滑去时，你往(wǎng)往(wǎng)会(huì)看到对高(gāo)质量资产的投资转向对(duì)现(xiàn)金的投资(zī)。”

　　这(zhè)就意(yì)味着，这些大型(xíng)公(gōng)司股价(jià)的稳(wěn)定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公(gōng)司三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容面临(lín)更(gèng)大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我(wǒ)们的观(guān)点(diǎn)是，大型科技股一直(zhí)受益于其他行业的抛售，但最终一旦(dàn)这种轮转结束(shù)，这些指数将(jiāng)相当(dāng)脆弱。这种(zhǒng)分散通(tōng)常发生在市场反弹(dàn)的后(hòu)期。”

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