大家(jiā)好，简(jiǎn)单(dān)看一(yī)个(gè)基金(jīn)经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合来(lái)看(kàn)，截至去年年(nián)底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在一季(jì)度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变化(huà)和结(jié)构转换，降低(dī)了新(xīn)能(néng) 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部(bù)分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可(kě)能成为(wèi)市场(chǎng)最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产品今(jīn)年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠(kào)配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出(chū)现持(chí)续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的电(diàn)力(lì)设备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易日(rì)，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如(rú)果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度(dù)进一步加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或(huò)阶段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需(xū)求出现集(jí)中(zhōng)释放(fàng)。就资(zī)本市(shì)场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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