5月12日晚(wǎn)间，根据美国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地少(shǎo)有(yǒu)的进行大(dà)手笔持有(yǒu)美股的买方机构之(zhī)一，景林(lín)的动向受到了市(shì)场广(guǎng)泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股市场持有(yǒu)34家(jiā)上(shàng)市(shì)公司的股票。其(qí)中，前十大持仓标(biāo)的在(zài)总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟(wěi)达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方(fāng)面，景(jǐng)林(lín)资产一季(jì)度前五大(dà)卖出(chū)标的包(bāo)括(kuò)：京东甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技(jì)、拼多(duō)多。

　　景林资产美(měi)股持(chí)仓前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：拼(pīn)多多(duō)、新东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英(yīng)伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季度(dù)对比，景林资产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较(jiào)上季(jì)度(dù)持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连续三个季(jì)度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年(nián)二(èr)季度增持拼(pīn)多多(duō)24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股(gǔ)，一次(cì)比一(yī)次(cì)猛。拼(pīn)多多也不(bù)负众(zhòng)望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三、四季度(dù)分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多(duō)多的上涨势(shì)头在今年2月初便戛然而止了(le)，景(jǐng)林资产(chǎn)在此(cǐ)前“越跌(diē)越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之(zhī)际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的英(yīng)伟达(dá)，空降(jiàng)前十(shí)大重仓(cāng)股第(dì)七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末持(chí)仓市(shì)值为0.9亿元。截止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度(dù)，景林(lín)资产在(zài)美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当(dāng)属重点加(jiā)仓(cāng)教育股(gǔ)。

　　数(shù)据显示，截至今(jīn)年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持有新东方430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资(zī)产的第二大重仓(cāng)股(gǔ)。与此同时，景林资产一季(jì)度还建仓了(le)好未来，期(qī)末持股数(shù)量达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，上述两只教(jiào)育个股股(gǔ)价均处于震荡态势(shì)，并无太(tài)多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层(céng)的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对(duì)考试(shì)，还包括开拓(tuò)眼界、增长知识(shí)、潜(qián)力挖(wā)掘、提升(shēng)综合(hé)能力等。双减政策推(tuī)行之后，目前行业政策(cè)环境趋于稳(wěn)定(dìng)，但(dàn)过(guò)程中很多公司退出离开，使得行业竞争格(gé)局趋缓(huǎn)，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公司本身来说(shuō)，凭借多(duō)年积累的口碑和公(gōng)信力(lì)，品牌的护城河依然很(hěn)深。个(gè)别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学科之外(wài)的教(jiào)育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的留(liú)学(xué)等业(yè)务恢复增长，同时素质教育、直(zhí)播电商业(yè)务等新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且(qiě)公司的利(lì)润和(hé)现金流稳中转好，同(tóng)时账上资金充足，当时的估值下有足够的安全边际。在过去几个季(jì)度的财报(bào)中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为(wèi)看好，但(dàn)是标的选择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季度末(mò)，高毅资产持(chí)有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度高毅资产大(dà)举买入近(jìn)156万股好未来，相比(bǐ)于去(qù)年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜(yè)难(nán)眠(mián)，炮轰(hōng)市(shì)场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传(chuán)媒、游戏(xì)板块(kuài)成为资金炒作(zuò)AI的重点方向(xiàng)，中特(tè)估支线也由暗转明(míng)，晋(jìn)升市场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本(běn)周(zhōu)中特估仅(jǐn)热(rè)闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游(yóu)戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列，不构成任甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的何投资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续(xù)24个交易(yì)日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市(shì)场(chǎng)成交量尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌(diē)破(pò)万(wàn)亿，5月(yuè)11日和5月(yuè)12日成交额连续(xù)两日萎缩，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场(chǎng)观点认为(wèi)，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年(nián)4月基(jī)数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信(xìn)贷则是明(míng)显跌落，而今年(nián)4月信(xìn)贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再度成(chéng)为信(xìn)贷(dài)回落的主要原因。而企业中长期(qī)贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带(dài)动(dòng)社(shè)融增(zēng)速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光大证(zhèng)券的点(diǎn)评(píng)称，4月下旬票(piào)据(jù)利(lì)率先下后(hòu)上，并不意味着(zhe)贷(dài)款好转了(le)，主要因(yīn)为今年(nián)国(guó)股行(xíng)NIM和营收压(yā)力很大，一直在压降票据等低效资(zī)产，对(duì)分行收票额(é)度控制(zhì)很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票，后面改(gǎi)用其他贷(dài)款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近(jìn)零(líng)利率了，信贷再度(dù)出现深度负增长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜率过于(yú)陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的后果，5月(yuè)份(fèn)的(de)贷(dài)款可能仍(réng)然(rán)不太(tài)乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市(shì)场要(yào)想(xiǎng)好起(qǐ)来，必然要让大(dà)家看到(dào)宽信(xìn)用的(de)信号(hào)出现，而这可能还需(xū)要一定的(de)时间(jiān)。

　　当前市场存量(liàng)资金博弈的(de)背景(jǐng)不改(gǎi)，而两大主线(xiàn)人工智(zhì)能和中特估(gū)，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中(zhōng)特(tè)估(gū)这边(biān)，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等(děng)待进场，而人工(gōng)智能这边，在未有增(zēng)量资金进(jìn)场(chǎng)的情况之下，再想继续向(xiàng)上，压(yā)力(lì)不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌(bīn)更(gèng)是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接(jiē)着(zhe)，炮(pào)轰当(dāng)下市场(chǎng)投机之风大盛(shèng)，认为当(dāng)下(xià)市场交易(yì)机制(zhì)应要有所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人(rén)的心声。

　　今年以(yǐ)来(lái)，市场看着红(hóng)红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理(lǐ)更是有(yǒu)苦难言(yán)，市场上大热的人工智能(néng)，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不(bù)符合(hé)他(tā)们的机(jī)构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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