总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàn谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义g)市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互(hù)补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(j谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义īn)配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积(jī)极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作(zuò)为股(gǔ)票市场的(de)基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将(jiāng)对(duì)科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险管理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同投资者(zhě)的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的(de)合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的(de)可(kě)能(néng)性较大，管理规(guī)模(mó)和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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