本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交所发(fā)展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前(qián)北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基(jī)金四家公募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提(tí)升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回(huí)报悉数为(wèi)负(fù)，其中(zhōng)年内(nèi)平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下(翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光xià)跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持(chí)续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍(réng)然(rán)偏低(dī)，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放(fàng)，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不过(guò)正是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市(shì)场本身(shēn)较差的流(liú)动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大。除(chú)了继续降低(dī)投资(zī)者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数(shù)量外，后续北(běi)交所市场有必(bì)要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不(bù)过(guò)，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于北(běi)交所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对(duì)于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延(yán)续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预(yù)期的，业(yè)绩的(de)持续增长进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四季(jì)度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是(shì)北(běi)交所(suǒ)目(mù)前新挂(guà)牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市(shì)场的流(liú)动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易(yì)市(shì)场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市场关(guān)注(zhù)度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机(jī)会(huì)应会越(yuè)来越多。<翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光/p>

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精(jīng)特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估标的(de)，未来(lái)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动(dòng)性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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