北京时间5月7日(rì)，备受关(guān)注的(de)巴菲特(tè)股东大(dà)会(huì)在奥马(mǎ)哈如期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲特(tè)和他的(de)老搭档芒格(gé)在5个半小时的(de)提(tí)问环(huán)节(jié)中，回答了投资人的(de)47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特都(dōu)会(huì)谈到中国经济，今(jīn)年(nián)也不例外(wài)。

　　“中美(měi)两国(guó)都具(jù)有竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为(wèi)更好(hǎo)的(de)国家(jiā)，美国(guó)也可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也(yě)曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不过投资(zī)对象(xiàng)均为中(zhōng)国(guó)公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料(liào)，巴(bā)菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国(guó)是(shì)没有问题的。相较于(yú)投资美国而(ér)言(yán)，投资(zī)中(zhōng)国可以让你用便(biàn)宜(yí)的价格买到(dào)一些(xiē)更好的公(gōng)司，而这(zhè)即便有一些不确定因(yīn)素(sù)的影响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资(zī)产收益(yì)率不低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳(shū)理，选出(chū)了(le)相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收(shōu)益(yì)率来(lái)看，医疗行业(yè)无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股，时(shí)代财经(jīng)首先(xiān)考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出(chū)于对公司的价值(zhí)判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年(nián)的(de)净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考(kǎo)了(le)上(shàng)市(shì)公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均值(zhí)进行对比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑(tiāo)选(xuǎn)出了估值相对行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的(de)持仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时(shí)也在重(zhòng)金(jīn)押(yā)注能源领域，如(rú)西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银(yín)行和2010年(nián)入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清仓持有33年的(de)百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行了行业(yè)筛选，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受(shòu)过不(bù)良影响(xiǎng)的公司进(jìn)行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符(fú)合巴菲特标(biāo)准的公司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数(shù)官网(wǎng)。时代(dài)财经制图

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行(xíng)业(yè)约有5家，占比近三(sān)分之一。而(ér)在(zài)近五年(nián)内，酒企表(biǎo)现出色，净利(lì)润复合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料(liào)界，明星20mm等于多少厘米 20mm是多大家电潜力大(dà)

　　实际(jì)上(shàng)，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不少行业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达到(dào)巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于(yú)其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家(jiā)公(gōng)司(sī)中，家(jiā)用(yòng)电(diàn)器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江(jiāng)美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三家企业的(de)5年净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集(jí)成电路设计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.S20mm等于多少厘米 20mm是多大H）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅(fú)前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池(ch20mm等于多少厘米 20mm是多大í)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数的-0.35％。

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