AI板块成为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸引(yǐn)人全(quán)市场的(de)目光。

　　随之而来的是，不仅(jǐn)不少上市(shì)公司宣(xuān)布试水人工智能、基(jī)金经理开(kāi)始布(bù)局AI概念，也有基金(jīn)公司尝试以AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募(mù)基金2023年一季度报(bào)中，无论是成长派、还是价值(zhí)派，众多(duō)基金(jīn)经理均谈及对AI投资机(jī)遇。各大派别(bié)基金经理均认可(kě)AI所带(dài)来的颠覆性影响，并看好其中长期投资价值(zhí)，但是对于短(duǎn)期(qī)人工智能极致行情(qíng)演绎(yì)下，也有基(jī)金经理对(duì)AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金(jīn)经(jīng)理试(shì)水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一季报，引(yǐn)人关注的是，季(jì)报(bào)中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生成(chéng)的(de)内容阐述了人工智能对各个行业(yè)的改(gǎi)变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和可持续发展，以及新能源开发和(hé)利用等领域。文中表示，人工智能领域的(de)快速发展为全(quán)球带来无(wú)数机遇和挑战，将极大(dà)地(dì)影响(xiǎng)我们的生活方(fāng)式和社会发展，为(wèi)确保AI技术的健康、可持续发展，需要建立(lì)完善的法律(lǜ)法规和伦(lún)理准(zhǔn)则，以保护个人隐私、确保数(shù)据安全(quán)并(bìng)防止滥用(yòng)。在应对挑战(zhàn)的(de)同时，也(yě)应抓(zhuā)住人工智(zhì)能带(dài)来(lái)的机遇，共同推(tuī)动这一领域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经理王(wáng)贵(guì)重在季报中(zhōng)也明确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚(jiān)定的看好人工智能对各个行(xíng)业的(de)改(gǎi)变。他还专(zhuān)门谈及，一季(jì)度进行了(le)一定比例的(de)调仓(cāng)，方向上主要是(shì)受益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联(lián)网行(xíng)业。数字化的核心逻辑是提(tí)高效率，而(ér)高质(zhì)量发展的核心(xīn)在(zài)于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观(guān)点时，他针对半(bàn)导体、数字化、互联(lián)网平台等提出自己想法。说到数字化时(shí)，表示(shì)其本(běn)质(zhì)是(shì)利用技术的(de)手段，提升组织信息计算、存储、传播的效率(lǜ)，这(zhè)是一个长期向上的类消费行业，在美国是一(yī)个和互联(lián)网行业一(yī)样(yàng)大规模的产(chǎn)业。在(zài)中国(guó)，依然(rán)处于产业的早期，但是我们可以看到疫情背景下，大(dà)家越来(lái)越意识到(dào)数字化的重要性。而此轮(lún)数字化(huà)将会(huì)和人工智能深度融合，也会给中国公司带来(lái)发展的机(jī)会(huì)。目前整个(gè)板块(kuài)的估值都到(dào)了历史最低(dī)的(de)水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利用人工(gōng)智能完成季报，也显示出人工智能确(què)实开始方方面面开始影(yǐng)响(xiǎng)我们的生活、工作等(děng)，是一个历史性大浪(làng)潮。此前，也有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教育(yù)基地宣布(bù)成为百度文(wén)心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地也(yě)将通(tōng)过百度智能云接入文心一言能力(lì)，致力(lì)于(yú)创新投(tóu)资者关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长(zhǎng)派

　　都积(jī)极布局AI领域(yù)

　　随(suí)着人工智(zhì)能成(chéng)为(wèi)一季度市场热(rè)点(diǎn)，不少基金经理选择了积极参与布局(jú)，其中，除了(le)科技成长派基金经理，也不乏价值投(tóu)资派(pài)基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可以看出，该基金一季度进行(xíng)了一定(dìng)比(bǐ)例的(de)调仓，方向上主(zhǔ)要是受益(yì)于人(rén)工智能(néng)的计算机(jī)和传媒互(hù)联网行业。前十大重仓股中(zhōng)，除了海康威视、金山办公(gōng)，其余神州泰(tài)岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为一(yī)季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研(yán)究总监(jiān)、嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王(wáng)贵重(zhòng)表示，产业方向上，坚定(dìng)看(kàn)好人工(gōng)智能对各个(gè)行(xíng)业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的(de)三(sān)大需求(qiú)就是能源、信息、生命。从而衍(yǎn)生(shēng)出看好的5大(dà)方向，半(bàn)导体(tǐ)、数字(zì)化、新(xīn)能源、互联网平台(tái)、创(chuàng)新药。我们(men)认为(wèi)，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重(zhòng)新(xīn)成为(wèi)最重要(yào)的增长(zhǎng)要(yào)素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜明的看好港(gǎng)股的机(jī)会，特别(bié)是软件和互联网(wǎng)领(lǐng)域的机会(huì)。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉(jiā)实基金科技(jì)成长团队中，有(yǒu)不少基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)明确(què)看好人工智能(néng)带(dài)来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下半(bàn)年开始增持软件，当(dāng)时基本处于估(gū)值、机构持仓的历(lì)史底(dǐ)部的位置。他认为(wèi)，行业(yè)在信创、数字化、智能(néng)化(huà)等长期需求(qiú)刺激(jī)下将迎来3年以上的景气周期，也是为数不多处于成长(zhǎng)前期、对标国际也还有巨大(dà)成长空间的板块(kuài)，长期坚(jiān)定看(kàn)好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉(lā)开新(xīn)一轮科技创新周期的序幕，带来以(yǐ)十年为维度的产业变革机会，同时配(pèi)合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件计(jì)算机为(wèi)代表的(de)科技(jì)板块(kuài)内会(huì)持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实(shí)股票投(tóu)研CIO、嘉(jiā)实新能源新材(cái)料(liào)基金经理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能(néng)源将(jiāng)构(gòu)成未来社会的(de)基石(shí)。在当(dāng)下，随着经(jīng)济的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮的进入，未(wèi)来新(xīn)的(de)产(chǎn)业机会将进入(rù)新(xīn)一轮(lún)的爆发期。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)也是积极的(de)一派。他(tā)在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　一(yī)季度，他所管理的基金维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。海(hǎi)康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新(xīn)入(rù)兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业退(tuì)出。其中，澜起科(kē)技、中际旭创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直(zhí)接买到了(le)十(shí)大重仓股。兴全合(hé)宜(yí)的(de)重(zhòng)仓(cāng)股上，也体现了对(duì)人工智能相关(guān)产业链的挖掘。澜(lán)起(qǐ)科技、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一(yī)季度(dù)也进行了(le)调仓换股，提高TMT行业结(jié)构占比，减(jiǎn)持(chí)地产、军(jūn)工比例(lì)，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前(qián)三大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)，招商(shāng)蛇口、保利发(fā)展退出十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季报前十大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波(bō)表示，主(zhǔ)要(yào)是基于对未来2年(nián)数字经(jīng)济的看好。随着人口(kǒu)老龄化与(yǔ)经济(jì)发展(zhǎn)模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生(shēng)产(chǎn)要素，高质量发展的核心在于全要(yào)素生(shēng)产率(lǜ)的提升，充分利用(yòng)好(hǎo)云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通(tōng)过信(xìn)息技术全方位赋能传(chuán)统行业(yè)，从生(shēng)产和服务(wù)端(duān)全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以(yǐ)及多(duō)样化的行业应(yīng)用(yòng)等，这是一个系统性工(gōng)程，产业空(kōng)间(jiān)较大(dà)、持续(xù)时间(jiān)较(jiào)长，是未来具有成(chéng)长性的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基金权益投资部总经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人(rén)工智(zhì)能相关板块。比如，建信智能生活在一(yī)季度(dù)继续调整了(le)行业配置(zhì)，降低了制造业、大金融地(dì)产行(xíng)业的配置，增加了消费、TMT 板块的(de)配(pèi)置，特别是重点布局了人工智(zhì)能(néng)技(jì)术创新带来的(de)相关产业(yè)趋势(shì)机会。社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说

　　保留一(yī)份清醒

　　分(fēn)歧(qí)声(shēng)音开始显现

　　不过，在(zài)人工智能极(jí)致(zhì)行情演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基金(jīn)经理对(duì)AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经理(lǐ)秦毅(yì)虽然在一(yī)季(jì)报(bào)中表达了对人工智能的重视，但一季度并未(wèi)加入对(duì)于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代(dài)表(biǎo)的科(kē)技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型路线的成(chéng)功，这(zhè)一成(chéng)功比之前几(jǐ)次(cì)的如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人(rén)工智能的应用领域得(dé)到了极大的(de)拓展，模型具备了(le)强大(dà)的(de)通(tōng)用性。这属于科技(jì)史上的一次重(zhòng)大创(chuàng)新，未(wèi)来多个行业将(jiāng)极(jí)大受益(yì)于这(zhè)一技术的(de)应(yīng)用和普及。未来我们应(yīng)该更(gèng)加重视这一领域(yù)的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报(bào)一季度前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　坚(jiān)持低估值价值(zhí)投资理念的丘栋荣在(zài)一季(jì)报(bào)中也提到(dào)了(le)对AI的看好，但他的基金持仓(cāng)中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除(chú)复(fù)合(hé)国家安全自(zì)主可控和产(chǎn)业(yè)趋势外，今年市场(chǎng)高(gāo)度(dù)关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术，有(yǒu)望开启新一轮的科(kē)技创新周期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更持久的需(xū)求拉动，因此(cǐ)，计(jì)算(suàn)机、电子等偏(piān)成长行业的(de)部分成长股(gǔ)是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大(dà)重仓股(gǔ):

　　嘉实品(pǐn)质发(fā)现基金经理蔡丞丰表示(shì)，他(tā)注(zhù)意(yì)到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热(rè)点资产(chǎn)时抛(pāo)弃了新能(néng)源(yuán)板块的非理性行为，就如同(tóng)去年三(sān)季度(dù)半导体及医药板(bǎn)块(kuài)的抛售(shòu)，反而造就了难得(dé)的机会。“我(wǒ)们(men)这时反而应(yīng)该(gāi)加大对能(néng)源板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成(chéng)长基金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是(shì)不(bù)亚(yà)于(yú)互(hù)联网级别的技术要素革(gé)命，或许我们已经站(zhàn)在新一轮科技浪潮(cháo)带来的全球繁荣(róng)的开(kāi)端。作为(wèi)成长投资者，会积(jī)极(jí)学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用(yòng)人工(gōng)智能的雏(chú)形。但(dàn)她(tā)同时表示，也(yě)会努力在火热(rè)的行情面前保(bǎo)留一份清(qīng)醒，大胆假(jiǎ)设、小心(xīn)求(qiú)证，仔细甄别真正(zhèng)能(néng)够兑(duì)现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展不会一(yī)蹴而(ér)就，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块(kuài)后续波动。正因为此，他在去年三四季度布(bù)局了(le)不少人(rén)工智能相关的标的(de)，在一季(jì)度对TMT板块(kuài)有所减仓，现在的(de)配置大(dà)概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。当然(rán)市场中(zhōng)有不社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说少(shǎo)声音说这次不一样，交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比创新高代表了主线行情的确(què)立，但我们还是认为太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星在银华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市场走势再(zài)次佐证了一个道理，即市场是难(nán)以预(yù)测的。迄今为止，表现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今(jīn)年(nián)初是想象不(bù)到的。就好比去年(nián)初我们想象不到(dào)俄乌冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰(tài)资(zī)管基金经(jīng)理(lǐ)姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技发(fā)展进程中最重(zhòng)要的事(shì)件之一，但要搞清楚它对投资(zī)有哪些影响却很难。利润(rùn)在产业链不同环(huán)节(jié)之间将如(rú)何(hé)分配？市场当前认为的受(shòu)益(yì)环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了(le)什么(me)程度(dù)，以及渗透率将多快(kuài)提升？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的(de)难题。谈(tán)资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能的发展是(shì)一个(gè)长期因素，我(wǒ)们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它(tā)带来(lái)的(de)投资机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的(de)价格(gé)买尽可能好的(de)资产(chǎn)，是(shì)我们的(de)投资目(mù)标。

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