看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超(现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？chāo)预期强(qiáng)劲，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再度(dù)升温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去(qù)年11月以来(lái)新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至(zhì)少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价(jià)格压力(lì)的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉(lā)升，对利(lì)率更(gèng)敏感的(de)2年期(qī)美债(zhài)收(shōu)益率一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来(lái)低谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速(sù)抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落(luò)，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来(lái)累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国能源部公(gōng)布上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行宣布(bù)将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今(jīn)年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利(lì)率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经(jīng)历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的(de)声明中表示(shì)，此次(cì)加息(xī)主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率(lǜ)政策(cè)做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最(zuì)高(gāo)环(huán)比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等(děng)同(tóng)比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报(bào)告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥(hài)俄河上(shàng)游到(dào)五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区(qū)的洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日(rì)晚(wǎn)上因(yīn)天(tiān)气状况而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联(lián)社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开(kāi)始主持自己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油脂分(fēn)析(xī)师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月(yuè)可(kě)能再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨，食用和(hé)化工消费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和(hé)毛葵油各(gè)200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了(le)棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产区(qū)产量恢(huī)复以(yǐ)及出(chū)口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元以(现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？yǐ)上，巴西大豆(dòu)的(de)集中出口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维(wéi)持逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存(cún)较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海(hǎi)关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但(dàn)未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国(guó)内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回(huí)调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计继(jì)续去库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开(kāi)启(qǐ)反(fǎn)弹(dàn)，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜豆油现货(huò)价(jià)差由负(fù)转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师(shī)傅博(bó)表示(shì)，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费(fèi)增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月(yuè)开始收(shōu)割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产(chǎn)背(bèi)景下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到现在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情(qíng)况来(lái)看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口仍然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的(de)供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油(yóu)种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需(xū)要(yào)保(bǎo)持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油(yóu)供应(yīng)压力(lì)的(de)影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后(hòu)期国(guó)内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继(jì)续维(wéi)持逢高(gāo)抛空的思路。后续(xù)需要(yào)重点关注加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市(shì)场(chǎng)的(de)菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有(yǒu)新增(zēng)供应或者上游成本(běn)端的变化(huà)因素的影响；另一方(fāng)面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本周初市(shì)场还(hái)在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的(de)豆(dòu)油(yóu)供应(yīng)量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开机(jī)继续位(wèi)于(yú)低(dī)位，下周(zhōu)开机预(yù)计(jì)将会(huì)继续恢复(fù)提(tí)升(shēng)。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计(jì)下周(zhōu)将会继续累库(kù)。现货市场乏(fá)善可陈，预计本(běn)周全(quán)国大(dà)豆压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的(de)消费替(tì)代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆(dòu)到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身的供(gōng)应(yīng)压力进行了一波(bō)交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动(dòng)。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应(yīng)的边(biān)际(jì)变(biàn)化和(hé)需(xū)求预期(qī)都预示(shì)豆油可(kě)能是未(wèi)来(lái)一段时间三(sān)大(dà)油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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