中国金(jīn)融(róng)行业加速对外开放，外资券(quàn)商们的(de)2022年(nián)过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控股券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立(lì)的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大(dà)通证券同期获批(pī)的野村(cūn)东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥有外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自(zì)股东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深入财富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对于(yú)国内各家证券公(gōng)司来说，除了面(miàn)临行业(yè)“二八(bā)分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也(yě)同样带(dài)来(lái)压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各(gè)家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野村(cūn)东方(fāng)国(guó)际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿(yì)元，同(tóng)比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏(kuī)。野村东方(fāng)国际证券则延续(xù)自成立以来的亏(kuī)损状(zhuàng)态(tài)：2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期的8491万元亏(kuī)损幅拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股(gǔ)东增持而成(chéng)为(wèi)外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上(shàng)年出现明显(xiǎn)进(jìn)步，但(dàn)仍然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券(quàn)均于2020年(nián)获得(dé)证监会(huì)批(pī)文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成工商(shāng)登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一(yī)步(bù)扩大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业(yè)收入普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬(chóu)等支出过高，在展(zhǎn)业(yè)初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况，自(zì)营业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要(yào)还(hái)是经(jīng)纪、投(tóu)行等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有(yǒu)增无减，业务及(jí)管理费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导(dǎo)致(zhì)业绩出现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国(guó)市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根(gēn)士(shì)丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券(quàn)均实(shí)现了营收、净利润(rùn)的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在(zài)行业内排名(míng)下游，但其业绩(jì)已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的(de)第三个完整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得证监(jiān)会批(pī)复(fù)，成立合资证券(quàn)公司。彼时由(yóu)摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈(mài)兰德(dé)等5家(jiā)内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务(wù)报(bào)表显示(shì)，摩根(gēn)大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪(jì)业务(wù)团队(duì)成立已逾三年(nián)，2022年(nián)业(yè)务开(kāi)展和(hé)运作取(qǔ)得(dé)进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球化的(de)平(píng)台(tái)优(yōu)势，整合集团资(zī)源，持续(xù)关注(zhù)并开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资(zī)者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投(tóu)资者(zhě)，目标(biāo)客群机构投资者队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好的(de)业绩表现(xiàn)：当期实现营业收(shōu)入(rù)11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最(zuì)早的(de)一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已(yǐ)在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例(lì)提升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进(jìn)步明显，当期实现手续费(fèi)净收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银证券表示(shì)，其在2022年完(wán)成了(le)创业板注册(cè)制改革后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互(hù)联互(hù)通全球存(cún)托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信(xìn)贷被竞争对手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正式宣(xuān)布(bù)达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布(bù)一季报(bào)时表示，对瑞信(xìn)的(de)收购交易预计在6月底前完(wán)成。不言(yán)而(ér)喻(yù)的是，集团层面的合并(bìng)对两(liǎng)家外资控(kòng)股(gǔ)券商在中国展业情(qíng)况，也(yě)将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计(jì)所普华永道(dào)对瑞信证券出具(jù)了带强(qiáng)调事项段的无保留意见(jiàn)审(shěn)计报告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞银集团股份(fèn)公司之间达(dá)成(chéng)协议(yì)和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协议和合并计(jì)划的完成日尚不明(míng)确。瑞(ruì)信证券作(zuò)为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有限公司下属(shǔ)控股(gǔ)子公司，未来的运营(yíng)和财务业绩受到上述合并可(kě)能产生(shēng)的影响亦(yì)不明确(què)，该事(shì)项(xiàng)表明存在可(kě)能导致(zhì)对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)前身为成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信方正证券，系证(zhèng)监会修订(dìng)《外商参股证券公司设立规则》后首家(jiā)获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证(zhèng)监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，瑞信将全(quán)资持有(yǒu)瑞信证券。但突(tū)如(rú)其来的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规(guī)定拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语(dìng)》，证券公司(sī)股东以(yǐ)及股东的控股股东、实(shí)际控制人(rén)参股(gǔ)证(zhèng)券公(gōng)司的数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公司(sī)的数量不得(dé)超(chāo)过1家。在面临“一参(cān)一控(kòng)”的(de)限制下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券的(de)牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词(cí)。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深(shēn)入财(cái)富管理成为其在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有(yǒu)“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的(de)基础上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗(zōng)减持服务、集团(tuán)间跨(kuà)境业务联动(dòng)等(děng)多(duō)种业务模式(shì)，通过服务(wù)手段的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合(hé)性金(jīn)融解(jiě)决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东方(fāng)国际证券(quàn)财富管理业务(wù)将(jiāng)定位于“中国(guó)高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设(shè)、中后台(tái)支持(chí)以及集团跨境合(hé)作四(sì)个方面入手，打造以产(chǎn)品为(wèi)中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国(guó)投资者提供具有野村(cūn)集团(tuán)特色(sè)的(de)高质量财富管理服(fú)务。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团全资(zī)持股备(bèi)案后，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让协(xié)议(yì)》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发新(xīn)增证(zhèng)券(quàn)经纪、证券投(tóu)资咨(zī)询(xún)、证券自营及代销金(jīn)融产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华与(yǔ)北京高华(huá)完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华(huá)表(biǎo)示(shì)，其(qí)将持续以资产配置为核心进(jìn)行(xíng)新(xīn)产品和服(fú)务的研发工作，进一步赋(fù)能部(bù)门(mén)为在(zài)岸客户(hù)提供财(cái)富(fù)管理综合解决方案，丰富客户(hù)产品种类选择，开展境内私人财富管理平台(tái)未来战略规(guī)划，并进一步(bù)拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持(chí)续推(tuī)进私募股(gǔ)权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方(fāng)金融产(chǎn)品并推进跨(kuà)境投(tóu)资新(xīn)产品的(de)研(yán)发，为客户提(tí)供(gōng)直(zhí)接对接境外(wài)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另外(wài)，依托(tuō)于外资股东打造私(sī)人(rén)财富管理业(yè)务(wù)，这在(zài)具备外(wài)资银行股东背景(jǐng)的券(quàn)商(shāng)中较为多(duō)见。例(lì)如，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部(bù)，负责公(gōng)司高净值个人客户综合(hé)财富管理业(yè)务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为(wèi)高净(jìng)值和超高净值客(kè)户及(jí)其家族提供专业、多元及定制化的资产(chǎn)配置服(fú)务，为客户(hù)实现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推(tuī)出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公司达成(chéng)战略(lüè)合作。同时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政(zhèng)举措，致(zhì)力于发(fā)展财富管理(lǐ)大湾区(qū)业务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其(qí)财富管(guǎn)理部秉持着为客户(hù)进行全方位资产配置和(hé)满足客户(hù)全(quán)生命周期(qī)财富管理的理(lǐ)念(niàn)，进一步完善投资解决方案和财富规划(huà)方面(miàn)的(de)业务，一方面(miàn)积极扩充现有架上(shàng)策略，精(jīng)选上架多支产品为(wèi)客(kè)户在同(tóng)一策略下提供差异化选择及多元化的(de)投资方案(àn)。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的力度不断加大(dà)，各外资金融机构加速了在境内设立(lì)控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公司(sī)注册地(dì)为北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务范围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券资产(chǎn)管理(lǐ)（限于从事(shì)资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的(de)是，渣打证(zhèng)券(quàn)是(shì)首家新设的外(wài)商独资(zī)证券公司。就监管批复信息(xī)来看(kàn)，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目(mù)前国内的外(wài)资控股(gǔ)券商数量(liàng)已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣打证券均为外(wài)商(shāng)独资券商(shāng)。从数量上来看，外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还(hái)有数家(jiā)外资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗证(zhèng)券、法巴证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多(duō)家外资券商的设立申请仍(réng)处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易(yì)会满等先后在京会见美(měi)国桥水基(jī)金、法国(guó)东方汇理、日本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇(huì)丰、加拿大宏(hóng)利(lì)金融、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意(yì)大利(lì)联(lián)合圣保罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国资本市场(chǎng)发展前景。近年来中国(guó)资(zī)本市场对外开放稳步推进，为(wèi)国际金(jīn)融机构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高(gāo)度重视中国市场，将继续与中(zhōng)国深(shēn)化合(hé)作，积极(jí)拓展(zhǎn)在华业务和投资，期(qī)待(dài)实现互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外资券(quàn)商的(de)市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例(lì)如，华西证券即在2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)表示，外资机构来华展(zhǎn)业(yè)便利度不(bù)断提升，经营范围和监管要(yào)求实现(xiàn)国(guó)民待遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加(jiā)速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券(quàn)公(gōng)司(sī)既带来了国际金融(róng)机构(gòu)全(quán)面参与中国资本市(shì)场(chǎng)竞争所形成的冲击，也(yě)带来了通过与(yǔ)国际金融机构直接(jiē)合作促进业务发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券(quàn)行业集中度(dù)稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明(míng)显，业务多元化发展趋势初步形成，金融(róng)科(kē)技对(duì)行业发展理念的变(biàn)革和重塑不断深化(huà)，外资券商(shāng)市(shì)场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新格局正加(jiā)速演变。

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