踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市(shì)后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六(liù)零(líng)同(tóng)时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧(ba)等(děng)平台投资者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心(xīn)公(gōng)司(sī)下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象。一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝光(guāng)了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继(jì)续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报显示，截至报告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的(de)净(jìng)利润(rùn)则(zé)为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利(lì)润的表(biǎo)现则更差，除(chú)了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(niá恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因n)，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营(yíng)企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大(dà)模型的看好，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司(sī)股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年(nián)报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅，多数投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底(dǐ)，公司有股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年(nián)一季度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构为代表的十(shí)大股(gǔ)东却在逢(féng)高大幅减持(chí)。十大股东名(míng)单显(xiǎn)示(shì)，一(yī)季(jì)度“北(běi)京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中发助(zhù)力壹号投(tóu)资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企业、造(zào)车新势力之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年(nián)累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日，三六(liù)零(líng)曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公(gōng)司三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　而(ér)到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资(zī)进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例(lì)降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的(de)投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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