投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因素外(wài)，还需(xū)要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片(piàn)和(hé)算力的(de)先进技术，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价(jià)最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市(shì)值(zhí)一度突(tū)破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达(dá)概念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司(sī)与英伟达在某些方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持(chí)有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公(gōng)募基(jī)金主要集中在能投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且基(jī)金规模(mó)最高的是(shì)广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模(mó)最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的(de)提供商(shāng)，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司是今(jīn)年AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大(dà)赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的(de)投(tóu)资者而言(yán)，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众多(duō)美股科(kē)技(jì)股(gǔ)公司(sī)是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是(shì)科技革命最新(xīn)的突破口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司将会(huì)成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这(zhè)些特质，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期基(jī)本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际(jì)投(tóu)资(zī)中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受(shòu)益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)一季度(dù)整体(tǐ)营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大(dà)幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业社日节是什么节日 社日节是农历几月初几务(wù)快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和(hé)半导体设备业社日节是什么节日 社日节是农历几月初几(yè)绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去(qù)经验来(lái)看(kàn)，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业(yè)发(fā)展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的业(yè)绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要(yào)以(yǐ)合适的(de)价格买入，否则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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