近日，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公(几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了gōng)告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集(jí)规模上限均(jūn)为20亿元，合计募(mù)集(jí)上限为60亿元。目前，作(zuò)为时(shí)下(xià)热门主线(xiàn)的(de)中(zhōng)特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面助推中特估(gū)。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复盘(几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了pán)今年以来行情(qíng)，中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)带动央国企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化(huà)多个相关(guān)板块和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘(pán)，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平(píng)均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居(jū)前的国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计(jì)算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对(duì)居(jū)前，而基础(chǔ)化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股则表现(xiàn)不佳(jiā)。若分细分(fēn)板块(kuài)（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向为出(chū)版、影(yǐng)视院线、计算机(jī)设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮(y几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了ǐn)、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块(kuài)个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企(qǐ)股年(nián)内涨跌(diē)幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注(zhù)景气(qì)低估方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多(duō)股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股(gǔ)方面，仍有(yǒu)不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中(zhōng)，中国(guó)中铁、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计总(zǒng)院(yuàn)本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行(xíng)情在(zài)热点题材(cái)上(shàng)体现出(chū)较高的赚钱(qián)效(xiào)应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较(jiào)大增长空间(jiān)。结合(hé)政策(cè)方向(xiàng)来(lái)看，未来的(de)投资机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注央企战略(lüè)性重组和(hé)专(zhuān)业化(huà)整(zhěng)合，以及(jí)存在优质资产注入上(shàng)市平(píng)台或重组预期的板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较(jiào)弱(ruò)，但(dàn)因行业景气、周期(qī)上行等原因，近期有所改善，并(bìng)有望持(chí)续(xù)向好，如建筑和(hé)船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是(shì)受(shòu)益业务预期与估值逻辑(jí)变化(huà)，催生(shēng)重估行(xíng)情，如(rú)公共事业领域与三(sān)大(dà)通信运营商等。重(zhòng)点关注行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通信。

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