财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司(sī)开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调(diào)研会(huì)的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家保险公司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普通险预(yù)定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本(běn)情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量(liàng)业(yè)务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化(huà)等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京(jīng)、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的(de)保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太(tài)保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财(cái)联(lián)社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉(shè)及新开发产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其他资(zī)产以(yǐ)非标(biā尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次o)资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的(de)预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对(duì)利(lì)率敏(mǐn)感的(de)低利(lì)润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债(zhài)端(duān)主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差(chà)损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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