为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时(shí)为(wèi)新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟(gēn)毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据(jù)了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖(mài)量比例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日(rì)申(shēn)买排(pái)名第一(yī)，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次(cì)实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的(de)行(xíng)为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新美星(xīng)的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一(yī)方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及(jí)其代理人(rén)的(de)主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的(de)意(yì)图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视(shì)为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所(suǒ)述的(de)操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上(shàng)市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票继(jì)续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观(guān)过(guò)错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关(guān)理由不(bù)具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露(lù)相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露(lù)违(wéi)法(fǎ)行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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