在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科(kē)4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国(guó)基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将(jiāng)高(gāo)于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大(dà)落在(zài)市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去(怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味qù)19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会(huì)维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际(jì)上(shàng)，同样的(de)情况也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季(jì)度之后(hòu)，我们依然(rán)判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多(duō)个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味shàng)，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表示怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味，由于公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原材(cái)料有自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位(wèi)下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一(yī)季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极(jí)低库存(cún)，电池(chí)本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库(kù)存周期(qī)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在(zài)积极尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也(yě)作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度(dù)开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能(néng)行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国(guó)的标准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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