今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引发了(le)全行业所有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基(jī)金(jīn)经理的(de)观点和真实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一(yī)季报(bào)显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先(xiān)的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年(nián)以来(lái)，计算(suàn)机行业在(zài)人(rén)工智(zhì)能板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积(jī)极回报(bào)成(chéng)为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的(de)主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身(shēn)业(yè)务的人工智能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业(yè)端的(de)积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的头号(hào)重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报(bào)中写道(dào)，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季(jì)度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的(de)增长和(hé)边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国(guó)半(bàn)导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造(zào)成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背(bèi)景下(xià)，国(guó)产替代(dài)进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年(nián)底(dǐ)的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺(nuò)安积极回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回(huí)报(bào)之外(wài)，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一(yī)季度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品="刚刚，冠军持仓大曝光！蔡嵩松(sōng)发(fā)声(shēng)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162107360.png">

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算(suàn)和(hé)人(rén)工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的解决(jué)方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可投(tóu)港股的(de)兴全(quán)合(hé)宜基金在一季度DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品除了加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子(zi)版块带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来(lái)看，一(yī)季(jì)度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来(lái)的最高值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们基(jī)于(yú)对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部(bù)分制(zhì)造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部(bù)分行业的定价出(chū)现了(le)较为(wèi)显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基(jī)于(yú)中长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而(ér)行。

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