5月12日(rì)晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司(sī)在(zài)2021年(nián)5月即公(gōng)开挂牌(pái)的江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司（江铃(líng)重汽(qì)）100％股权转让(ràng)交易终止，而此(cǐ)前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽是(shì)江铃(líng)汽车(chē)在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划(huà)在(zài)重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却(què)因(yīn)此背(bèi)上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车此前为(wèi)转让铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着江铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时(shí)间完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年前。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权(quán)交易市(shì)场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程时，江(jiāng)铃重汽对接(jiē)盘方开出了(le)要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股(gǔ)权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期(qī)限(xiàn)届满(mǎn)，交易股权出售(shòu)征(zhēng)集到一名意向受(shòu)让方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡车也按照相关(guān)交易(yì)规则(zé)支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致，就出售交易股权签署了(le)《关于江铃重型汽车(chē)有限公司(sī)100％股(gǔ)权(quán)的股权转让协(xié)议(yì)》，确(què)定(dìng)就目标股(gǔ)权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告(gào)称(chēng)，该(gāi)笔交易需要获得(dé)国资(zī)管理有权(quán)单(dān)位的批(pī)准，但由于交易(yì)所需的政府审批(pī)事项未能(néng)在约定的时(shí)间(jiān)内完成，项目双方经协(xié)商一致，同(tóng)意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终(zhōng)。需(xū)要提(tí)及的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次(cì)交易已经(jīng)是其历(lì)史(shǐ)上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工(gōng)业(yè)集团(tuán)。作为一家(jiā)老牌国(guó)营企业(yè)，该公司主要组装生产重(zhòng)型卡车与货(huò)车，但由(yóu)于经(jīng)营不(bù)善陷入发(fā)展(zhǎn)困(kùn)境，在(zài)2007年第(dì)一(yī)次(cì)被(bèi)重组。中国(guó)兵器装(zhuāng)备集团及(jí)中(zhōng)国长安汽车集团(tuán)有限公司，将太(tài)原重(zhòng)汽重组为太原长安(ān)重汽，作为长安(ān)汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原(yuán)重(zhòng)汽没能被盘(pán)活。太(tài)原重(zhòng)汽(qì)2011年的亏(kuī)损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年(nián)第一季度(dù)，太(tài)原重汽的净资(zī)产仅为(wèi)2.5亿(yì)元，已难以(yǐ)实现(xiàn)正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长(zhǎng)安手中接手太原长(zhǎng)安重汽的全部股权(quán)，并于(yú)2013年1月(yuè)将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的意图(tú)是(shì)实现(xiàn)商(shāng)用车(chē)全(quán)覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成(chéng)年产(chǎn)10万辆重型载货(huò)车、10万台(tái)发动机的大型(xíng)重卡企业，达(dá)产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃(líng)由于对(duì)重(zhòng)卡市(shì)场(chǎng)和客户洞察不足，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量(liàng)分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽(qì)、一汽(qì)解放等头部企(qǐ)业的单月销量，就已(yǐ)超过江铃(líng)重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再(zài)披露有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务累计亏损超(chāo)20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈(chéng)现亏(kuī)损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债(zhài)为(wèi)12.69亿(yì)元，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状态(tài)。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽(qì)停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃(líng)汽车(chē)还对江铃重(zhòng)汽(qì)进行了11.42亿(yì)元的(de)现金增资。这一举动(dòng)的主要目的是(shì)降低江铃重汽的资产负债率，便(biàn)于吸(xī)引外(wài)部投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚(shàng)可(kě)。不过，在2021年(nián)和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几(jǐ)乎撑(chēng)起了(le)其当年的净利润。而(ér)扣(kòu)除非经常性损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年的(de)扣(kòu)非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年(nián)这一(yī)科目变成了-15.1初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程9亿(yì)元。而且(qiě)今年一季度，这一科(kē)目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升(shēng)4.06％，其(qí)归母净(jìng)利(lì)润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃(wò)接盘(pán)告吹，江铃重汽这(zhè)一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次(cì)也表示，江铃重汽(qì)已暂停(tíng)生产和销售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维(wéi)护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极推进(jìn)江铃重汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方(fāng)面称。

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