衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布(bù)数(shù)据(jù)显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去(qù)年第四(sì)季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连(lián)续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增(zēng)速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度(dù)洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识(shí)别(bié)该(gāi)未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只的自(zì)动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的(de)许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美(měi)国(guó)海军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充(chōng)乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗(luó)斯央行等主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战(zhàn)的(de)时刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论(lùn)称，这番言论(lùn)看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实(shí)就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事(shì)实可能会(huì)导(dǎo)致美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的(de)担(dān)忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投(tóu)资(zī)者和商界人(rén)士的(de)密切关注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官(guān)员同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可能(néng)让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没(méi)有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，布(bù)伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修(xiū)复(fù)。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能(néng)源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美(měi)国债(zhài)务压(yā)力(lì)及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行(xíng)业风险再次升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承(chéng)压(yā)。随(suí)着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期(qī)主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市(shì)场(chǎng)对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由于近(jìn)期(qī)美联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出(chū)行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和(hé)基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示(shì)，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日的牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗产量将越来越难以持续，后(hòu)续的(de)减(jiǎn)产将很快(kuài)到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于(yú)油(yóu)价(jià)的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基(jī)调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处在(zài)宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油(yóu)价或继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油价(jià)影响，自身(shēn)基(jī)本面(miàn)表现(xi牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗àn)尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的(de)下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及(jí)稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导致部分船(chuán)货(huò)延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的(de)时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低(dī)硫需(xū)求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原(yuán)油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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