券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业(yè)绩全(quán)面爆发。券商(shāng)板块也在(zài)周五(wǔ)呈现集体大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或(huò)上市主体披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披(pī)露，券(quàn)商整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多(duō)，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排名，新的十大分别(bié)是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（21.57亿(yì)元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数(shù)平均计算，中信证(zhèng)券一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报的(de)优(yōu)秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连(lián)续3个交(jiāo)易日收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体中，50家归母净利(lì)同比增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分(fēn)别是(shì)山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的(de)券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔(tǎ)证(zhèng)券、江海证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利润(rùn)同比增速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营(yíng)收均出现(xiàn)下滑，公司(sī)一季报显示，报(bào)告期内公(gōng)司实现营业(yè)总收入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增速不(bù)如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部(bù)券商的业绩(jì)表现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过五成的(de)头部券商(shāng)包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几(jǐ)家头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但(dàn)营业利润(rùn)仍未实现盈(yíng)利，一定程(chéng)度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收规模(mó)增(zēng)速(sù)方(fāng)面，51家(jiā)券商中44家(jiā)同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关，其今年(nián)一(yī)季度营收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一季度营(yíng)收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是(shì)天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同(tóng)比下滑幅(fú)度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下(xià)滑(huá)的券商(shāng)或上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是(shì)中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营(yíng)收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商(shāng)证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增

　　自营(yíng)业(yè)务(wù)驱动行业业绩(jì)高增，这(zhè)一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)在解读(dú)东方证券(quàn)一季(jì)报时(shí)称，东(dōng)方证(zhèng)券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末金融(róng)资产(chǎn)规模为(wèi)902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增(zēng)，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券(quàn)加大(dà)杠杆(gān)经营投资致使利(lì)息支出有所增(zēng)长，市场回(huí)暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业(yè)务(wù)能力，看好(hǎo)公司在(zài)政策(cè)放松预(yù)期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部(bù)证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券(quàn)业绩核心因素，一季度自营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完成(chéng)再(zài)融资(zī)后，公司金融投资(zī)规(guī)模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重(zhòng)点关注差异(yì)化监(jiān)管的措施(shī)落地，或(huò)将(jiāng)打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修复的(de)一(yī)年，尤(yóu)其是(shì)受(shòu)到自营业(yè)务冲击大(dà)的公(gōng)司(sī)预期将在年内实现较(jiào)大幅(fú)度的改(gǎi)善(shàn)。

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