近日(rì)，笑果(guǒ)文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的(de)“强(qiáng)军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻(yù)，让(ràng)其(qí)感到不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局5月(yuè)17日发布通报(bào)，决定(dìng)没收(shōu)笑(xiào)果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一由(yóu)不恰当言论引发的(de)风波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资(zī)本(běn)青睐的(de)宠(chǒng)儿，在6年中获得(dé)众(zhòng)多(duō)资本8轮(lún)融(róng)资(zī)，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成(chéng)立笑果文化，注册资(zī)本为(wèi)208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺(yì)创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发(fā)展可(kě)谓“风生(shēng)水起”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员(yuán)和(hé)脱(tuō)口秀俱乐(lè)部成为了(le)炙手可热的(de)行业，笑果文化也(yě)成(chéng)为中国(guó)最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)整理公开信息发现，笑(xiào)果文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公司入股(gǔ)笑果文化后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到(dào)游族网络天使轮投(tóu)资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思(sī)资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华(huá)人文化集团、泽时投(tóu)资的(de)战略投资，此轮未披(pī)露具体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山(shān)资(zī)本、天(tiān)图投资(zī)的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到(dào)南(nán)山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和(hé)游族网(wǎng)络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一(yī)共(gòng)投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张的(de)关键(jiàn)一子，今年4月(yuè)，位于北京(jīng)东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏(sū)州之后的第四(sì)个演(yǎn)艺空(kōng)间(jiān)。此外(wài)，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已经(jīng)注销。如今(jīn)存(cún)续的(de)企业有：笑果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒（上海）有限公司(sī)、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文化(huà)传(chuán)播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息技(jì)术(shù)有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股(gǔ)权(quán)也发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演艺原股东笑(xiào)果文化、郭(guō)凌虹退出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前(qián)曾(céng)有业内人士猜测，笑果文(wén)化或许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思(sī)资(zī)本的(de)前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对笑果(guǒ)文化(huà)的A轮投(tóu)资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网(wǎng)上(shàng)看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在(zài)国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式(shì)丰富(fù)多样(yàng)，而在该领(lǐng)域(y亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思ù)笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突出(chū)，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里很火(huǒ)爆(bào)，出于这些(xiē)原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒(mào)犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众一边大笑一边反(fǎn)思的(de)感(gǎn)觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个人(rén)认(rèn)为，出于节目效果(guǒ)可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中的(de)开玩(wán)笑(xiào)也要注意(yì)把握分寸(cùn)，尤其(qí)涉及(jí)到国家政治和解放军形象等(děng)严(yán)肃话题，确(què)实不该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控(kòng)方面，可能没有进行(xíng)非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联颇深，资(zī)料显示(shì)，目前(qián)大股东叶(yè)烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区(qū)泽(zé)禧股(gǔ)权投资(zī)合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公(gōng)司为(wèi)第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视频联合(hé)笑(xiào)果文化(huà)打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让(ràng)担任吐(tǔ)槽团成员、策(cè)划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅(é)影视和笑(xiào)果文化(huà)联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相(xiāng)关(guān)人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨(kuà)年(nián)》等以跟腾讯合(hé)作(zuò)的(de)长视频(pín)节(jié)目，可以占到公(gōng)司百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛上(shàng)升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年(nián)以上的发(fā)展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多(duō)也快得(dé)多。近10年内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会(huì)》等(děng)热门(mén)综(zōng)艺频频占据收视榜与网(wǎng)络(luò)热(rè)议话(huà)题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱口秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风而至。财联社(shè)创投通数据显示，自2015年(nián)以(yǐ)来，有超过9家(jiā)脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏(fá)明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投(tóu)资投了罗(luó)永浩旗下(xià)的(de)思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资(zī)本对(duì)脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同(tóng)时，资(zī)本对脱口秀的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后(hòu)，市场上暂无新的(de)脱口秀(xiù)企业获(huò)得(dé)融资(zī)。

　　资本市场的反应(yīng)与高速(sù)增长的(de)市场似乎并(bìng)不匹配(pèi)。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行(xíng)业发展(zhǎn)趋势分析与未(wèi)来投资预(yù)测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市(shì)场全年(nián)商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在(zài)上升期，亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思资本(běn)为何(hé)却逐渐远离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始人高承(chéng)远对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本市场并不吃(chī)香。其核心原因在(zài)于，资本的投资逻辑天然是(shì)确定(dìng)性和可复制性，而(ér)脱口秀行(xíng)业却具有巨大的不(bù)确(què)定性(xìng)和不(bù)可复制性。演员的不确(què)定性(xìng)、创作的不(bù)确定性(xìng)、观众审美的不(bù)确(què)定性，以及(jí)踩红线等重要舆(yú)情事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未(wèi)来想要可持续发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合(hé)规(guī)的底线之(zhī)上，不(bù)断运营爆(bào)款，激活(huó)创作，带(dài)动整个行业的上线，这(zhè)才是这个行业可持(chí)续(xù)、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦对(duì)《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)作为(wèi)大文娱行业中的(de)一员，和这个行业中的其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖(lài)IP本(běn)身而非平台，行业(yè)本(běn)身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本(běn)身是靠故事起家(jiā)的，但这个行业的(de)“故事”却很难讲(jiǎng)述，这(zhè)也(yě)是备受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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