5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公(gōng)告宣(xuān)布，公司在2021年5月即(jí)公开挂(guà)牌的江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公(gōng)司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约定(dìng)的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过原(yuán)计划在(zài)重卡行(xíng)业“大(dà)展拳(quán)脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车却因此(cǐ)背上了(le)包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终(zhōng)止，也(yě)意味着江铃(líng)汽车前后耗(hào)了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失败(bài)告终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产权交易市(shì)场(chǎng)公开挂牌方式，出售(shòu)全资子(zi)公司江铃(líng)重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股(gǔ)权(quán)挂牌(pái)公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交(jiāo)易股权出(chū)售征集到一名意向受让方，符合上述要(yào)求的沃尔(ěr)沃卡车(chē)成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也(yě)按照相(xiāng)关交(jiāo)易规则支(zhī)付了(le)保证金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双方经(jīng)协商(shāng)一致，就出售交易股权签中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家署了《关于江铃重型汽车(chē)有限公(gōng)司(sī)100％股(gǔ)权的股权(quán)转让协议》，确定(dìng)就目标股权(quán)支付的基准价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该(gāi)笔交易(yì)需要获得国(guó)资管(guǎn)理(lǐ)有权单(dān)位的批准(zhǔn)，但由(yóu)于交易(yì)所(suǒ)需(xū)的政府审(shěn)批事项未能在约(yuē)定的(de)时间内(nèi)完成，项目双方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之久，但最终仍以(yǐ)失败告终。需要提及的是中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家，江铃(líng)重(zhòng)汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易(yì)已(yǐ)经(jīng)是其历史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成(chéng)为(wèi)“财(cái)务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃(líng)重汽前身是(shì)山西省汽(qì)车(chē)工业集团。作为一家老牌(pái)国营企业，该公司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生(shēng)产重型卡车与货车，但由于经(jīng)营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中(zhōng)国(guó)兵(bīng)器装备(bèi)集团及中国长安(ān)汽(qì)车(chē)集团有限(xiàn)公司(sī)，将太(tài)原重汽重组为太原长安重汽，作为(wèi)长安汽车进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能(néng)被(bèi)盘(pán)活。太(tài)原重汽2011年(nián)的亏损已(yǐ)达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上(shàng)半(bàn)年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产(chǎn)生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太(tài)原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最终将(jiāng)建成年产10万(wàn)辆重(zhòng)型载货(huò)车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞(dòng)察不足，经营状(zhuàng)况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同(tóng)时(shí)期东(dōng)风公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部企业的单月(yuè)销(xiāo)量，就已超过(guò)江铃重(zhòng)汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江铃(líng)汽(qì)车不再披露有关江铃重卡的销(xiāo)量数(shù)据。

　　销量严重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年财(cái)报数据显示(shì)，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年亏损最(zuì)为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然(rán)呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的(de)产销工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年(nián)初(chū)，江(jiāng)铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产负债率(lǜ)，便于(yú)吸引外部投资(zī)进入，利于(yú)江铃重汽进行(xíng)业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃(líng)汽(qì)车自身(shēn)近年(nián)来(lái)日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元(yuán)，这三(sān)年(nián)内，其实现归母(mǔ)净利润分(fēn)别为5.51亿(yì)元、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈(yíng)利状况尚可。不(bù)过，在(zài)2021年和(hé)2022年(nián)这两(liǎng)年(nián)间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年的净利润(rùn)。而(ér)扣除非经(jīng)常性(xìng)损益(yì)后，江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年的(de)扣非归母(mǔ)净利(lì)润分别为(wèi)2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在(zài)这(zhè)两年(nián)现金流状况也(yě)不佳。在(zài)2020年，其经营活动(dòng)现金流净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿(yì)元(yuán)，而到了2022年这(zhè)一科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年(nián)同期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽(qì)这一“包袱(fú)”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽车此次也(yě)表示，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销(xiāo)售，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设(shè)备维护(hù)等(děng)费用。“未来公(gōng)司仍将继续(xù)积极推进(jìn)江铃重汽的重组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面称。

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