衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局(jú)公布数据显示，美国(guó)一季度(dù)实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回(huí)落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看(kàn)，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗船只上(shàng)的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要(yào)求立(lì)即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份声明(míng)中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发(fā)布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出(chū)于对(duì)他(tā)们工(gōng)作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧的(de)电话(huà)接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美联储作(zuò)为(wèi)主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论通(tōng)常(cháng)受到投资者和(hé)商界人士的密切关(guān)注，有时(shí)会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下会面时常(cháng)引发(fā)争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的(de)言论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客(kè)和(hé)他们通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是(shì)不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油(yóu)有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。另一方面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具(jù)有(yǒu)很大(dà)不(bù)确(què)定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临(lín)较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业(yè)风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联(lián)储(chǔ)加息会议的(de)临(lín)近，美国(guó)第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国(guó)消费者(zhě)信心本月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)低水平，市场对(duì)于美(měi)联储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时(shí)间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来(lái)加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关注美(měi)联储利率政(zhèng)策(cè)的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确(què)定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音储官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的(de)高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市场(chǎng)基(jī)本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观(guān)情(qíng)绪(xù)和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师(shī)董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外(wài)在(zài)5月美联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风险波动的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基(jī)调(diào)，当然全(quán)球(qiú)经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油(yóu)价(jià)处在宏观利(lì)空与供哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音(gōng)应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落(luò)，中长期来看油价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随(suí)着发(fā)电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下(xià)降(jiàng)三分(fēn)之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出(chū)口的下(xià)滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底恢复的(de)时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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