北(běi)交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表(bi外科鼻祖是谁？ǎo)示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对(duì)早期(qī)阶段(duàn)，更具(jù)成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金公(gōng)司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益(yì)特(tè)征和相关风(fēng)险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)表示(shì)，公募新基金之所以密(mì)集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前(qián)十(shí)大股东名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去年(nián)业(yè)绩(jì)涨势(shì)良(liáng)好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略定(dìng)位和上市公司“小而美”的(de)特(tè)征(zhēng)，预(yù)计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司(sī)进行投(tóu)资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的(de)投(tóu)资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快(kuài)速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言(yán)又(yòu)相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味(wèi)着更(gèng)大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)和(hé)收益率预期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市(shì)企业(yè)的投资价(jià)值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前(qián)配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关(guān)注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特性的(de)成(chéng)长股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优(yōu)质产(chǎn)业(yè)链。更(gèng)多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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