昨夜(yè)，据路透社最新报道，知情(qíng)人士(shì)透露，美国(guó)总(zǒng)统拜登和(hé)众议院(yuàn)议长麦卡锡接近就(jiù)美(měi)国(guó)债务上限达(dá)成协议，双方在(zài)可自由支配开支方面的分歧仅为(wèi)700亿美元(yuán)。

　　这名消(xiāo)息(xī)人士和(hé)另一名了解谈(tán)判情况(kuàng)的人士(shì)称，最终(zhōng)可能达成的不会是一份长达数(shù)百(bǎi)页、可能需要立(lì)法者花几天时间(jiān)撰写、阅(yuè)读和(hé)投票的法(fǎ)案，而是(shì)一(yī)份包含几个关键数(shù)字(zì)的精简协(xié)议。另(lìng)一(yī)位消息(xī)人士(shì)称，预计(jì)谈(tán)判(pàn)代表将敲定可(kě)自由支配开(kāi)支的(de)最高(gāo)限(xiàn)额(é)，包括军(jūn)费开支，但(dàn)让议员(yuán)们在未(wèi)来几(jǐ)个月(yuè)通过(guò)正常(cháng)的拨(bō)款(kuǎn)程序(xù)敲(qiāo)定住房和(hé)教育(yù)等类(lèi)别的细节。根据美国联(lián)邦数据(jù)，2022年，美国的可(kě)自由(yóu)支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿(yì)美(měi)元支出总额的27％。其(qí)中大(dà)约一半用于国(guó)防，一些议员表(biǎo)示不应该削(xuē)减这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克(kè)周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后(hòu)，将于(yú)6月4日举(jǔ)行的六个月来首(shǒu)次面对面会议(yì)不(bù)太可能采取(qǔ)新的(de)措施(shī)。当前的任务是监控市场形势并(bìng)及(jí)时作出反(fǎn)应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨，而(ér)是平(píng)衡价格，以确保生产者和消费者(zhě)的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到(dào)2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他(tā)认为，目前的价格(gé)反映了市场对(duì)全球宏观经济形势的评(píng)估。美国(guó)加息阻碍了油价(jià)进一(yī)步上(shàng)涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数(shù)据(jù)显示，交易员(yuán)们完全押注美联储会(huì)在6月或(huò)7月的某(mǒu)次会(huì)议上再度加息25个基点(diǎn)，最早在6月便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合(hé)约升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦(bāng)基金(jīn)利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议(yì)中美联(lián)储肯(kěn)定(dìng)会加息25个(gè)基点。

　　同时，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期(qī)合约显示消化了约14个基点(diǎn)的加息预(yù)期(qī)，由(yóu)于美联(lián)储加息规(guī)模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基(jī)点(diǎn)的概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原油(yóu)期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步(bù)三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初(chū)步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的(de)英伟达早盘股价曾(céng)涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价(jià)略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值(zhí)曾(céng)达到9550亿(yì)美元(yuán)，距1万亿美元市值大(dà)关一步之遥，有望(wàng)成为全球第九家市值突(tū)破(pò)1万亿(yì)美元的上市公司。盘中英伟达市值曾(céng)涨将近(jìn)2000亿(yì)美(měi)元，几乎相当于两个英特尔的市值。英(yīng)伟达创美(měi)股史上最大(dà)单日(rì)市值增长(zhǎng)规(guī)模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各(gè)自的市(shì)值都高(gāo)。

　　最新的财报数据(jù)显示(shì)，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于(yú)市(shì)场预期(qī)的65亿(yì)美元；调整后每股(gǔ)收益为(wèi)1.09美(měi)元，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心(xīn)业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期(qī)的39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据(jù)在于——展望未来，英伟达(dá)预计(jì)第二财季营收(shōu)将达到110亿美(měi)元左右，较市场(chǎng)预期(qī)的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积(jī)极的展望表明，英伟达从全球企业布局(jú)AI的热潮中获得的(de)利益远超人(rén)们预(yù)期。英伟(wěi)达生产(chǎn)极度复杂的人工智能计算任(rèn)务所需的GPU芯(xīn)片，可谓火(huǒ)爆(bào)全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途(tú)的芯片领(lǐng)域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件(jiàn)，这(zhè)也(yě)是支持(chí)OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半(bàn)年(nián)以来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期(qī)货盘中明显(xiǎn)下滑并创下近半年(nián)或半年多以来(lái)新低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最(zuì)低下(xià)探674元/吨(dūn)；螺纹钢(gāng)主力(lì)合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品(pǐn)在经历(lì)短暂反弹(dàn)后于近期再次走弱。对此，大有(yǒu)期货(huò)投研(yán)中(zhōng)心黑色高(gāo)级研(yán)究(jiū)员黄科在接(jiē)受期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面(miàn)，目前美国两党对于政府(fǔ)债务上限问题仍没有达成一致，随着截(jié)止日期临近，市场各方的避(bì)险观望(wàng)情绪较为明(míng)显；而从美联储5月会(huì)议纪要来看，不能(néng)排(pái)除接下来继续加息的可能性，当前美联储6月加息概率上(shàng)升到40％附近，近(jìn)期美元指数走强对于(yú)大宗商品价格(gé)普遍形成一定压(yā)力。国内方面，5月份(fèn)公(gōng)布的社(shè)融和固定资产投资等经(jīng)济数据(jù)略低(dī)于市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也(yě)导致与国(guó)内经(jīng)济状(zhuàng)况关联(lián)性较强的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色(sè)产业层面也并无(wú)利多因素。黄科(kē)表示，从现货市场(chǎng)表(biǎo)现来看，虽然目前(qián)铁水产量已经见(jiàn)顶，但随着成本端原(yuán)料价格的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没有很强(qiáng)的减产(chǎn)动力。在(zài)行业利润(rùn)尚(shàng)存(cún)、部分钢(gāng)厂复(fù)产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，减产不(bù)及预期以及原料(liào)成(chéng)本(běn)持续下移导致钢价(jià)下方支(zhī)撑走弱；而(ér)当前国(guó)内钢(gāng)材(cái)需(xū)求也已临近(jìn)淡季，在需求乏力的情(qíng)况(kuàng)下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产业研(yán)究(jiū)主管(guǎn)翟贺(hè)攀对(duì)记者表示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁(tiě)矿石(shí)、钢材等黑色(sè)系商品市场整体陷入(rù)“供应增(zēng)、需求(qiú)底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负(fù)向循环，期(qī)现货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来(lái)钢(gāng)材(cái)下游需求恢复距离此前(qián)预期有(yǒu)较大差距，叠加今(jīn)年年初(chū)以(yǐ)来市场对(duì)下(xià)游需求的乐观预(yù四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法)期(qī)，导致钢(gāng)厂产量增幅(fú)较大。而在(zài)市场(chǎng)供(gōng)需阶(jiē)段性错配的情况下，钢铁原燃(rán)料进口规模又出现(xiàn)明显增长，同时预期中的下半年的粗钢(gāng)产量平(píng)控政策也进(jìn)一步压(yā)低了(le)钢铁原燃(rán)料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来(lái)，钢材五大品种周度表观消费量均值(zhí)为1000万吨，仅比去(qù)年同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法材(cái)短期或延续弱势，中期(qī)有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市场面临的(de)问题来看，方正中期期(qī)货(huò)研(yán)究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个方面(miàn)的(de)问(wèn)题：一是高炉减产不(bù)充(chōng)分(fēn)；二是外需可能会大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺激还(hái)比(bǐ)较有限(xiàn)，当前内需(xū)虽(suī)然(rán)未见好转，但今年(nián)以来表现一直低于预期(qī)。

　　谈及(jí)当前(qián)钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内(nèi)政策利(lì)多有限，导(dǎo)致“买预期”交易(yì)未能如(rú)期(qī)出现(xiàn)，但国(guó)内市(shì)场(chǎng)利空在价格中已有体现，从后期市(shì)场(chǎng)表现来看(kàn)，钢(gāng)材需求端利空可(kě)能来(lái)自海外，6月(yuè)出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压力会(huì)明显增加，产量也(yě)面(miàn)临继续压减。因此，在(zài)经历4-5月份的(de)政策不及预(yù)期(qī)后，国内下一个相对(duì)重要的政策时点可能在7月的半(bàn)年度经济数据公布后，在(zài)此(cǐ)之(zhī)前，钢(gāng)矿品(pǐn)种价格底部的确立需要(yào)黑色(sè)商品(pǐn)整体供(gōng)应回落(luò)，即(jí)铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石(shí)非主流矿发货(huò)均出现下降。不过目(mù)前(qián)焦(jiāo)煤进口通关及铁(tiě)矿石(shí)非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并(bìng)不明(míng)显，负反(fǎn)馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止跌(diē)需要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成(chéng)本端对钢价(jià)形成一(yī)定支撑；二是(shì)钢厂方面有实质性的(de)减产行动，从而(ér)改善市场(chǎng)对于后期(qī)供需(xū)平衡的预期。不过，从目前(qián)情况(kuàng)来(lái)看，在(zài)进口煤冲击之下，近期国内煤炭市(shì)场情(qíng)绪(xù)较为悲观(guān)，动(dòng)力煤价格(gé)有加(jiā)速下(xià)跌迹象；此(cǐ)外国(guó)内粗钢产量平控(kòng)政策(cè)尚(shàng)未执(zhí)行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强。因(yīn)此，预计短(duǎn)期(qī)内黑色系品种或延(yán)续(xù)弱(ruò)势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积(jī)重难(nán)返的市场供(gōng)需格局，与成(chéng)本(běn)塌陷(xiàn)叠加(jiā)造成的负(fù)向循(xún)环(huán)，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)价格惯性下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　此外值得(dé)注意(yì)的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢(gāng)现货目前回(huí)归(guī)2020年疫情初期的(de)价(jià)格区间有利于行业供需(xū)加快调整，且目前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石(shí)库存和钢材(cái)社(shè)会库存较近年同期偏低(dī)、6月份之后来自政策(cè)面和(hé)市场力(lì)量的供应(yīng)压(yā)减速度加(jiā)快、稳(wěn)经(jīng)济政策效果或(huò)将在下半年显现、国际局(jú)势缓和以及国内外价(jià)差有(yǒu)利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个(gè)月(yuè)，我们(men)对黑色系商(shāng)品(pǐn)价(jià)格保持(chí)谨(jǐn)慎乐(lè)观，尽(jǐn)管难以恢复(fù)至今(jīn)年4月(yuè)中旬之前(qián)的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢(gāng)铁产业链库存整体较(jiào)低，因此在(zài)后续进入减产期(qī)间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么(me)低价可能会(huì)刺激(jī)补(bǔ)库(kù)，并带动(dòng)行情出现阶段(duàn)反弹。

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