券商(shāng)今年一季(jì)度(dù)业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良(liáng)好表现以及(jí)去年较(jiào)低(dī)的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季(jì)度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季度(dù)归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券(quàn)商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河(hé)盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利增速超过(guò)10倍的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券(quàn)母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分别(bié)是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)3倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（1二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效10.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净(jìng)利润同(tóng)比增速为负(fù)值，分(fēn)别是(shì)东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营(yíng)收(shōu)均出现下滑，公司一季(jì)报显示(shì)，报(bào)告期内(nèi)公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头(tóu)部券商的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现同样具有可(kě)圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成的头部券(quàn)商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商(shāng)及增(zēng)速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优势，保持(chí)着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针(zhēn)在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得(dé)一定成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度(dù)上拖累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收(shōu)增一(yī)倍(bèi)以上

　　一(yī)季度营收规模(mó)增速方面，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同(tóng)比(bǐ)增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不(b二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效ù)足(zú)亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的(de)券商(shāng)或上市主(zhǔ)体分别是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收(shōu)排名前十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海通证(zhèng)券(quàn)营收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入营收(shōu)排名前十，其一季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商证(zhèng)券一季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩(jì)高增，这一观(guān)点被(bèi)卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在(zài)解读东方证券一(yī)季(jì)报时(shí)称(chēng)，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大(dà)杠杆经营(yíng)投资致使利息支(zhī)出有所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表(biǎo)现亮眼，收入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创新业务能力，看好公(gōng)司在政策(cè)放松预期下(xià)实现估值提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研(yán)报中称，自营投资成为影响国(guó)金证券业绩核心(xīn)因素，一季度(dù)自营业务(wù)收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)完成再融(róng)资后，公(gōng)司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的核心，预(yù)期将在(zài)一季度迎来反转。投(tóu)资(zī)业务方面，下半年重点关注差异化监管的(de)措施(shī)落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是受到自营业务(wù)冲击大的公司(sī)预期将在年(nián)内实(shí)现较大幅度的(de)改善(shàn)。

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