金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期货跌多(duō)涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

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　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多但(dàn)是(shì)驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因(yīn)在(zài)于4月(yuè)偏宽松(sōng)的(de)预期下，存在累(lèi)库和订(dìng)单下(xià)滑导(dǎo)致的现货(huò)价格下降，近几周(zhōu)现货也基本(běn)兑现，期货(huò)重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投产(chǎn)延迟这三点(diǎn)可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数预计不(bù)大；中游(yóu)库存偏低，但(dàn)是(shì)现货反(fǎn)馈(kuì)并(bìng)不存在缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表现同样偏(piān)弱(ruò)；因(yīn)此09反弹的驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货(huò)存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来(lái)看，玻璃的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出(c推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释hū)类拔萃(cuì)，日均水平(píng)持平去年8月份(f推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释èn)和2021年(nián)旺季的水平，而这(zhè)一点和下游(yóu)反馈(kuì)和实际地(dì)产的表(biǎo)现并不匹配(pèi)。同(tóng)时，我(wǒ)们观察到下游原片库存(cún)基本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩原片库存的可(kě)能性。但是从近期(qī)的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃(lí)厂(chǎng)继续上调(diào)现货价格(gé)，产销维持在较高水平，因(yīn)此(cǐ)近(jìn)月确(què)实难(nán)以出现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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