衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府支出(chū)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存(cún)投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私(sī)人库(kù)存投资回落以及非住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最(zuì)大(dà)的(de)组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄(é)罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一(yī)系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言(yán)人(rén)美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储的(de)安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行高官的(de)言(yán)论通(tōng)常受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官(guān)员同他人的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联(lián)储(chǔ)官员的(de)言(yán)论可能(néng)让(ràng)在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔(ěr)上当(dāng)的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不(bù)止(zhǐ)一次(cì)成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接问他们(men)是(shì)不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负(fù)责(zé)人(rén)杨安表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观风(fēng)险具(jù)有(yǒu)很(hěn)大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银行业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国(guó)债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风险再(zài)次(cì)升温(wēn)继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美(měi)国第(dì)一共和银行的财报和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低(dī)水平(píng)，市(shì)场对于美联储加息(xī)和(hé)海(hǎi)外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投(tóu)资者(zhě)也(yě)高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是投资者(zhě)需要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当(dāng)前来(lái)看原(yuán)油市场基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的五(奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒wǔ)一(yī)长假(jiǎ)和(hé)美(měi)国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃(yuè)钻(zuān)井平台(tái)已(yǐ)经(jīng)连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越(yuè)难以持续(xù)，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒ht: 24px;'>奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本(běn)面风险波动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽(qì)油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计(jì)今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全(quán)球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期(qī)来(lái)看油(yóu)价或(huò)继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业发电需(xū)求(qiú)的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修(xiū)导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定(dìng)本(běn)月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预(yù)计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种波(bō)动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强(qiáng)于(yú)低(dī)硫燃(rán)料油。

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