今年AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基(jī)金(jīn)经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机(jī)遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也让(ràng)这只冠(guān)军基(jī)金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了多(duō)位明星基金经凝神静气的意思，凝神静气的意思解释理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示(shì)，一(yī)季(jì)度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务(wù)的人(rén)工智能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要(yào)投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行(xíng)了(le)较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换(huàn)，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末(mò)、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末(凝神静气的意思，凝神静气的意思解释mò)，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道(dào)，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块的(de)两大细分领域，在一季(jì)度(dù)都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正常(ch凝神静气的意思，凝神静气的意思解释áng)，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设(shè)备厂商的(de)配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回(huí)报去(qù)年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的(de)总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓(cāng)半导体及(jí)光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视(shì)在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将AI技术(shù)应(yīng)用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资(zī)者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大(dà)的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为(wèi)市场备(bèi)受关(guān)注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的(de)披(pī)露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)该基金(jīn)股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华(huá)科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例(lì)达(dá)到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏(sū)敏感度(dù)相(xiāng)对较高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市场的(de)博弈程度(dù)超(chāo)出了(le)我们(men)的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于(yú)中长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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