OPPO宣布关停旗下芯片子公司哲库科(kē)技，引发了公募(mù)REITs扩募(mù)风波，如今，二级市(shì)场的(de)影响仍未停歇。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月15日，华安张江光大园REIT开盘继(jì)续延续此(cǐ)前(qián)几日的下跌走势，午后跌幅一(yī)度扩大，尾盘有所拉升(shēng)，全天收跌6.22％，最(zuì)近3个(gè)交易(yì)日(rì)跌幅超(chāo)过9.69％。

　　此(cǐ)前，华安张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT曾发布(bù)公(gōng)告，紧急回应称，哲(zhé)库(kù)科(kē)技(jì)是其扩(kuò)募拟(nǐ)新购入基础设(shè)施资产张润(rùn)大厦(shà)的重要承租(zū)方之一(yī)，目(mù)前未收到哲(zhé)库科技及OPPO方(fāng)面关(guān)于停止执行(xíng)已签租赁协议的通知。同时，在公告中，华安(ān)张江光(guāng)大园REIT进一(yī)步表示(shì)，原(yuán)始权益人将继续(xù)密切关注哲(zhé)库(kù)科技后续情况，积极做好相关(guān)应对(duì)。

　　此外，张(zhāng)江REIT拟扩募(mù)购(gòu)入项目的原始权益人相关(guān)负责人(rén)也(yě)表(biǎo)示，近期已同步启动了应急预(yù)案，排摸储备租户，积极应(yīng)对(duì)哲库提前退(tuì)租的可(kě)能事项。由于张(zha的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数āng)润大(dà)厦是全国首批REITs申报扩募项目，公司领(lǐng)导高(gāo)度(dù)重视，浦东(dōng)新区国(guó)资(zī)委(wěi)也高度关注。

　　多位业内人士表示，华安张江光大园REIT近期市场波动较大，但(dàn)其实不动(dòng)产公募REITs项(xiàng)目短(duǎn)期出租(zū)率(lǜ)下跌并不会(huì)从(cóng)根本上影响其内(nèi)外价(jià)值，投资者应理性看待。

　　张江光大园REIT

　　二级市场价格继续波动

　　本(běn)周(zhōu)，OPPO关停旗下芯片子公司哲库科(kē)技的事(shì)件继续扰(rǎo)动公募REITs市场。

　　Wind数(shù)据显示，5月15日，华安张(zhāng)江光大园REIT以(yǐ)3.726元的价格小幅低开，此后二级市场价格(gé)开始(shǐ)震荡走低，午(wǔ)盘(pán)收跌6.17％。午后，华安张江(jiāng)光大园REIT跌幅一度扩(kuò)大到8.30％，随(suí)后价格有所回(huí)升，最(zuì)终报收3.512元，全天(tiān)跌(diē)幅6.22％。

　　受近期不(bù)利消息影响，华安张江光大园REIT最(zuì)近几个(gè)交易日二级市场价(jià)格表现(xiàn)欠佳，5月11日以来，3个交易日跌幅达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不(bù)过，自2021年6月21日(rì)上市以来，华安张江(jiāng)光(guāng)大园(yuán)REIT累计涨(zhǎng)幅(fú)超过24％，在全市(shì)场(chǎng)公募REITs中位居前列。

　　从5月15日公募(mù)REITs市场整体表现(xiàn)上看，目前(qián)上市的(de)8只产业园区基础(chǔ)设施(shī)REITs中(zhōng)，仅博时招商蛇口产业园REIT微(wēi)幅上(shàng)涨(zhǎng)，其余(yú)7只均有不同程度下(xià)跌，8只产业园区基(jī)础(chǔ)设施REITs5月15日平均(jūn)跌(diē)幅1.38％。今年以来平均(jūn)跌幅(fú)5.17％。

　　“此前，张江(jiāng)REIT一季报中已经披(pī)露张(zhāng)江光大园项目(mù)出(chū)租率(lǜ)有所下降，如今(jīn)拟扩募(mù)的项目又遭(zāo)遇突发(fā)事件(jiàn)，因(yīn)此(cǐ)导致二级市(shì)场(chǎng)价格出现波动。”一位(wèi)业内(nèi)人士(shì)分析(xī)称(chēng)。

　　不过，在上述人士看(kàn)来，尽管出于风(fēng)险规避的(de)原(yuán)因，最近几个交易(yì)日(rì)场内资(zī)金有所(suǒ)流出，但是，不动产公(gōng)募REITs项目短期出租率下跌并不会从根(gēn)本(běn)上(shàng)影响其内外价(jià)值。

　　他也同(tóng)时(shí)表示，目前(qián)随(suí)着二级市(shì)场价格下跌(diē)，风险也得到一定释放，但是(shì)价格涨跌(diē)会受到基本面、情绪面等多重(zhòng)因素a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数(sù)影响，不好判断(duàn)价格是不是已(yǐ)经(jīng)完全触底。

　　此外(wài)，还有(yǒu)一位业内(nèi)人士表示，今年整体REITs市(shì)场表现低(dī)迷，不少产品(pǐn)年(nián)内二级(jí)市场跌幅较大，其(qí)实有些隐含收(shōu)益率高的产品具备一(yī)定的投资价值，很适合(hé)稳健类投资(zī)者。此(cǐ)外，伴(bàn)随着经济复苏(sū)的步(bù)伐，产业园区、物流类(lèi)等REITs产品具(jù)备一定的(de)投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　先锋(fēng)瑞(ruì)驰私募基金执(zhí)行董事(shì)高如星对此(cǐ)表示，若张江园区(qū)最终能顺利解(jiě)决招商，平稳(wěn)过度对经营现(xiàn)金(jīn)流没有造(zào)成大的影响，“事件(jiàn)性利(lì)空下调(diào)至得这么急、这么深(shēn)，加上前期本(běn)身园(yuán)区类资产就回调不少了，这就(jiù)是黄(huáng)金坑。”不过，他也强调，最终(zhōng)还是落(luò)到租(zū)金(jīn)收入受不受影(yǐng)响，影(yǐng)响(xiǎng)多大(dà)，估计园区会最终解决。

　　张江REIT紧(jǐn)急回(huí)应(yīng)

　　扩募路上再迎(yíng)接考验

　　5月12日(rì)，OPPO宣(xuān)布关停(tíng)旗下芯片子公司哲库科(kē)技。随(suí)后5月12日(rì)晚，华安(ān)张江光大(dà)园REIT发布公告，紧急回应(yīng)称，哲库(kù)科技(jì)是(shì)其扩募拟新购入基(jī)础设施资(zī)产张润大(dà)厦的重要承租方之一，目(mù)前未(wèi)收到哲库科技及OPPO方面关于停止(zhǐ)执(zhí)行已(yǐ)签租赁(lìn)协议(yì)的通知。同时，在公(gōng)告中，华(huá)安(ān)张江光大园(yuán)REIT进一(yī)步(bù)表示，原(yuán)始权(quán)益人将(jiāng)继续密切关注哲库科技后续(xù)情况，积极做好(hǎo)相关应对。

　　此前，张江REIT因其一季报中(zhōng)披露的张江光大园项(xiàng)目出租率下降(jiàng)事项，一度(dù)二级(jí)市场价格出现回落。在随后召开的业绩说明会中管理人就相(xiāng)关事项进行了解(jiě)释说明，市(shì)场信心得到(dào)了一定提(tí)振，二(èr)级(jí)市场价格表(biǎo)现也趋(qū)于平稳。据了解，张江 REIT在5月11日召开(kāi)的线上和线下的扩募说明会上，运(yùn)营团队(duì)表示了对张江光(guāng)大园项目(mù)的(de)信心，预计签署(shǔ)意向书和合同谈判中的(de)储备租户正常(cháng)转化后，项目出租率(lǜ)将(jiāng)得到回(huí)升。没想(xiǎng)到仅过了不到三周的时间(jiān)，张江REIT的扩(kuò)募之路(lù)又(yòu)迎来了(le)新的(de)考验。

　　因(yīn)张江REIT的(de)上述公告引起(qǐ)了市(shì)场各方的(de)广泛关注(zhù)，张江REIT拟(nǐ)扩(kuò)募购入项(xiàng)目的原始权益人相关负(fù)责人坦(tǎn)言，事发突然确实(shí)始(shǐ)料未及，在获悉OPPO关停哲库(kù)科技消息的第一时间即奔赴现(xiàn)场进行了沟通和(hé)核实(shí)工作，并(bìng)同步启动了应急(jí)预案，排(pái)摸储备租户，积极应对哲库提前退租的可能事项。由于张润大厦(shà)是全国首(shǒu)批REITs申(shēn)报(bào)扩募(mù)项目，公(gōng)司领导高度重视，据(jù)悉新区国资委也(yě)高度关注。

　　当谈及储备(bèi)租户情况(kuàng)，相(xiāng)关负责(zé)人介(jiè)绍说，目前储备(bèi)租户(hù)还(hái)是比较丰富的，覆盖(gài)了(le)芯片测试、人工(gōng)智(zhì)能、航天产(chǎn)业a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数、信息技术等产(chǎn)业(yè)客户，租赁意向面积超过(guò)了2万方。从意向(xiàng)储备转化为(wèi)实际租户需要一些时(shí)间。

　　“我们正在着手通过签(qiān)署(shǔ)租(zū)赁意(yì)向(xiàng)书来尽快锁定(dìng)一些重(zhòng)要(yào)租户。虽(suī)然收了三个月履约保证金给了我们一些空间，但本着对(duì)首批扩募、对(duì)市场(chǎng)负责的态度，我们肯定要全力(lì)与时间赛跑，把这些面积(jī)在(zài)短期内完成去(qù)化。”相关负责人说道。

　　张江(jiāng)REIT已持有的(de)同(tóng)区域(yù)的张(zhāng)江(jiāng)光大园(yuán)项目一季(jì)度末也有将近30％的空置率，原始权益人有(yǒu)那么多储备租(zū)户，之前的空置率为何未(wèi)能得到解决。

　　对此相关负责人解释，张(zhāng)江光(guāng)大(dà)园一(yī)直以来都(dōu)坚持(chí)以市场(chǎng)化运营为导(dǎo)向，历史运营表(biǎo)现稳定，租户(hù)的调租和换租(zū)都属(shǔ)于正常情(qíng)况(kuàng)，而(ér)这次项目(mù)的大(dà)租户退(tuì)租(zū)正(zhèng)好发生(shēng)在市场活跃度的(de)短期(qī)低点，目前市场情况(kuàng)已(yǐ)有(yǒu)所好(hǎo)转。在看到出租率(lǜ)下滑情(qíng)况没有得(dé)到(dào)及时修复后，张江这(zhè)边也作(zuò)了一定的资源调配和倾斜，引入(rù)了一些储备租户(hù)。

　　另外，张润大(dà)厦和张江光大园(yuán)项目在给(gěi)租户的分隔空间(jiān)、交付标准、租金水平等方面也有(yǒu)一些差异化，张(zhāng)润大厦多是两千多平的大(dà)平层，楼的成新度高(gāo)一些，单(dān)价(jià)也贵一些，张江光大园单层(céng)以一千平的面(miàn)积(jī)为主，还有一些独栋(dòng)形态的物业(yè)。租户自身也会有诉求，也会根据自身需求和(hé)预算挑选(xuǎn)区(qū)域内的不同物业。

　　“如果扩募完成以后，新老资产的管(guǎn)理人都变成了一家，后(hòu)续我们(men)在资源(yuán)共(gòng)享和联合营销方面能更加(jiā)充(chōng)分发挥(huī)协同效应，相信可以(yǐ)做得(dé)更好(hǎo)。”上述负(fù)责人补(bǔ)充说(shuō)道。

　　最后谈及对于张江REIT的(de)定(dìng)位和展(zhǎn)望(wàng)，相(xiāng)关负责(zé)人表示(shì)，张(zhāng)江集团和张(zhāng)江(jiāng)高科目前在管资产约五百万方(fāng)，还有(yǒu)一些其(qí)他在开发的储备项目，这(zhè)些都(dōu)将成为(wèi)张江REIT实现打(dǎ)造张江园区产业空间资产上市平台目(mù)标(biāo)的坚实后盾(dùn)和储备资(zī)源。“我(wǒ)们非常重视张(zhāng)江REIT这个资(zī)本平台和它未(wèi)来的发展。”相(xiāng)关负责人表示，“这次扩募是我们实(shí)现基(jī)金扩容(róng)的第一(yī)步，也是至关重要的一(yī)步(bù)，眼下(xià)我们可能面临(lín)了一(yī)些突(tū)发(fā)情况(kuàng)需要解决，但(dàn)是这(zhè)和我们在(zài)张江科学(xué)城(chéng)这三十年建(jiàn)设发展过(guò)程(chéng)中所经历的相比，只能算是一个非常(cháng)小的(de)插(chā)曲。我们有(yǒu)信心排除(chú)万难，尽(jǐn)一切可(kě)能化(huà)解当前突发事件的所有(yǒu)负(fù)面影响，维持预期(qī)和市场的信心。”

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