踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司实现营业mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担(dān)心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截(jié)至去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重(zhòng)要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财(cái)务(wù)数(shù)据，后者录(lù)得133亿的(de)营(yíng)业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显示，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不(bù)同(tóng)程(chéng)度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的(de)互联(lián)网(wǎng)广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业(yè)务(wù)收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私有化(huà)退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元(yuán)，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对(duì)联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大(dà)模(mó)型(xíng)上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度(dù)从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和(hé)一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股(gǔ)东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一季(jì)度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名(míng)单显示，一季度(dù)“北京中关(guān)村资本(běn)基(jī)金管理有限(xiàn)公司(sī)-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计(jì)套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企业、造(zào)车新势(shì)力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超(chāo)mine是什么词性物主代词，my是什么词性物mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语主代词英语过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的(de)增(zēng)资(zī)权。具(jù)体(tǐ)来看，三(sān)六零(líng)全资子公司三(sān)六(liù)零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估(gū)值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议(yì)，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对(duì)外投资进展》公(gōng)告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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