海通策略认为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累(lèi)计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年三件套是哪三件增(zēng)速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持(chí)续下滑，利润向下游转(zhuǎn)移；中游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅(fú)收(shōu)窄，计算机和传媒表(biǎo)现亮(liàng)眼；下(xià)游(yóu)消费(fèi)盈利(lì)改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经(jīng)济归母净(jìng)利(lì)单季同比已经开(kāi)始回升(shēng)，AI和(hé)半导体产业盈利有待改善，其中受益于国产(chǎn)替代的半导体材料和半导体设备维持较高增速，其中设备盈利加速增长；低碳经济景气(qì)度高位(wèi)回落(luò)，新型电网盈利(lì)增速持(chí)续提升，主(zhǔ)要受(shòu)益于储(chǔ)能的快(kuài)速(sù)发展。

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