北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早(zǎo)期(qī)阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多(duō)家(jiā)基金公司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新增基(jī)金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的(de)当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入(rù)使得整个板块的(de)成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同(tóng)时(shí)，部(bù)分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也(yě)引(yǐn)来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前十大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继(jì)续(xù)向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着(zhe)后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现(xiàn)戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基(jī)金投资将深入(rù)细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面会(huì)根据市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持(chí)有北(běi)交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能(néng)源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)来说，这(zhè)也(yě)意(yì)味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为(wèi馈赠的意思)北交所具备(bèi)良(liáng)好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的(馈赠的意思de)竞(jìng)争力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上市公司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势(shì)必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数估值有向上修复(fù)的(de)空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备(bèi)吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在(zài)科(kē)技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一(yī)大(dà)批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会(huì)有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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