在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举(jǔ)办媒(méi)体开放(fàng)日上作(zuò)出一系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作的(de)“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需(xū)要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出(chū)自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新(xīn)能源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季(jì)度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而储能大规模(m一个男人出轨了还爱自己的老婆吗ó)交(jiāo)付(fù)会带来(lái)产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代(dài)与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料(liào)项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划(huà)，国(guó)轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于(yú)公司在江西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自(zì)产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池(chí)厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前(qián)库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

一个男人出轨了还爱自己的老婆吗　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在(zài)积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并(bìng)已(yǐ)顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧(一个男人出轨了还爱自己的老婆吗ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也(yě)作出判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会(huì)比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计会(huì)高于动力(lì)电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面(miàn)，今(jīn)年一季(jì)度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进(jìn)入(rù)交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每(měi)年到了第二季度(dù)开始后(hòu)才(cái)爆发。而在(zài)大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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