北交所开市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人(rén)士(shì)表示(shì)，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月(yuè)等十(shí)多只次新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投资于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公(gōng)司(sī)也发(fā)布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗(qí)下(xià)新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所以密集(jí)公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的(de)当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意(yì)愿在持(chí)续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单(dān)中；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在(zài)北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性的(de)改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加(jiā)研究团(tuán)队(duì)拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期(qī)上(shàng)市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而(ér)去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业(yè)整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于(yú古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好)一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具体行业(yè)没有明确的(de)古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的(de)关(guān)注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而(ér)且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势(shì)必(bì)会吸(xī)引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关(guān)注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的(de)优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政(zhèng)策支(zhī)持(chí)的东风和企业(yè)自身的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的(de)企业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过(guò)程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域。”

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