金融(róng)界(jiè)5月22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹般的活(huó)过(guò)来了，甚至还在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是(shì)自日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但(dàn)是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有点不一样的(de)味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动使(shǐ)得(dé)日本股市变得微(wēi)妙起(qǐ)来(lái)。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的(de)外国人净购(gòu)买量。不过，日本企(qǐ)业(yè)部(bù)门仍然是(shì)日本股票的(de)最(zuì)大(dà)净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年前就(jiù)“闻(wén)到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国(guó)以外任(rèn)何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁高龄(líng)的他(tā)还(hái)在(zài)上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这(zhè)个(gè)时点，不(bù)断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的(de)分红，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我(wǒ)们也(yě)能很好地(dì)理解(jiě)他们(men)所(suǒ)拥有(yǒu)的一(yī)大堆(duī)业(yè)务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接(jiē)班(bān)人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外(wài)界(jiè)普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人(rén)亨利·克拉(lā)维(wéi)斯也在日(rì)本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于(yú)地(dì)缘政治格(gé)局变化(huà)

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一直都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似(shì)乎(hū)局面(miàn)发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有(yǒu)独特理解的巴(bā)菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美(měi)贸(mào)易争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新(xīn)的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格(gé)局中(zhōng)扮(bàn)演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日(rì)本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资(zī)开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变化的(de)巴(bā)菲特，一(yī)直(zhí)在等(děng)待出手的时机(jī)。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的(de)日本资产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日(rì)本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩(jì)证明自己的确被(bèi)低估了(le)。据(jù)日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出炉(lú)。5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元，在(zài)短(duǎn)短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的(de)变化，日本监管(guǎn)层的(de)助推也是一股不容(róng)忽视的力量。日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实(shí)现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为(wèi)“反向指标”的高盛也(yě)出来(lái)高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。至于(yú)日(rì)本(běn)股(gǔ)市未来将走(zǒu)向(xiàng)何方(fāng)，一(yī)切将由(yóu)时(sharea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数í)间给出(chū)答案吧。

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