大家好(hǎo)，简单(dān)看(kàn)一(yī)个基(jī)金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场(chǎng)都在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓基本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季(jì)报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构(gòu)转换(huàn)，降(jiàng)低(dī)了新(xīn)能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显的(de)超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代(dài)表的传(chuán)统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票(piào)混合今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅(fú)分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一波明显的(de)调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概(gài)率创新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩(jì)披(pī)露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可(kě)控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大(dà)幅调(diào)整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠(dié)加上述(shù)基(jī)本面(miàn)风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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