全球头号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金，认(rèn)为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标的(de)的集中度(dù)为34现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元(yuán)；还(hái)有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的(de)标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的(de)推(tuī)动(dòng)仍是金(jīn)价(jià)的长期(qī)支撑。她(tā)表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一(yī)直(zhí)在(zài)实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济(jì)和市场带(dài)来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部(bù)分西方(fāng)国(guó)家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实(shí)际收益(yì)率的预(yù)期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的下一(yī)阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周期(qī)的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发(fā)文称，“上周(zhōu)美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储(chǔ)希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示(shì)，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为(wèi)了应(yīng)对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美(měi)国采取了最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以(yǐ)评估(gū)形势再做(zuò)出决策(cè)。

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