金融界(jiè)5月11日消息 央行今(jīn)日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月(yuè)末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百(bǎi)分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年45公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟月社(shè)会融(róng)资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对实体经济(jì)发放的人民币贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿(yì)元(yuán)，同比多增729亿元；对实体经济(jì)发放的外(wài)币(bì)贷款(kuǎn)折合人民币(bì)减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿(yì)元(yuán)，非金融(róng)企业存款减少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币(bì)存款余(yú)额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)296亿美(měi)元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速(sù)评认为，M2同比回落，主因(yīn)居(jū)民存(cún)款(kuǎn)13个月以来同比首(shǒu)次(cì)转为减少，但(dàn)更可(kě)能重回(huí)表(biǎo)外资产，而非(fēi)用于(yú)消费(fèi)，消(xiāo)费在二季度(dù)同样处(chù)于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中(zhōng)信证券点(diǎn)评如下：在经历(lì)了(le)一季度的爆发(fā)式增长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结(jié)构(gòu)上来看，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期(qī)贷款有较(jiào)强韧性(xìng)。信贷回落可(kě)能是因为一季度透支了部分银(yín)行(xíng)信(xìn)贷(dài)额度和(hé)企业信(xìn)贷需求，而且4月(yuè)地产(chǎn)销售也边际走弱。社(shè)融(róng)增速与上月持(chí)平，非标融资(zī)持续好转。M2增速在高基(jī)数(shù)下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏(hóng)源(yuán)认为，M2同比回落主因居民(mín)存(cún)款(kuǎn)13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能重回(huí)表(biǎo)外资(zī)产，而非用于消费(fèi)，消费在二季(jì)度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来首次(cì)转负。4月居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存款(kuǎn)的流出而非企业活(huó)期存(cún)款大幅改善，和地产销(xiāo)售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减少的(de)问题，中信证(zhèng)券(quàn)认为是季(jì)节性(xìng)波(bō)动。因为银(yín)行(xíng)倾向于让理财产品在季末(mò)到期，使资金回流(liú)成存款，以应对考核，然后在下季初发行新(xīn)的理财产品(pǐn)承接。因此(cǐ)居民存款在(zài)季末季初常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上(shàng)月提(tí)高0.2个百分点(diǎn)，或许反映了(le)企业(yè)经营活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏(hóng)观与中(zhōng)信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存(cún)款减少符合(hé)季节性规(guī)律。在本月数据(jù)中(zhōng)，居民端出现了新增(zēng)存款，新增(zēng)贷(dài)款同时收(shōu)缩(suō)5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟的情况(kuàng)。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少的时点。以(yǐ)4月为(wèi)例，今年1.2万(wàn)亿居民存(cún)款的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类(lèi)似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题(tí)，申万宏源(yuán)分析(xī)认为4月居民存款减少更可(kě)能去向表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表(biǎo)示在(zài)放缓的(de)信贷投放中，结构(gòu)特征(zhēng)依(yī)然明显。企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝(jué)大(dà)部分，居民端中长期信(xìn)贷出现收缩。这种结(jié)构(gòu)特征反映(yìng)了居民端在(zài)前期购(gòu)房需求脉冲式释放后信心仍然不足(zú)的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居(jū)民端(duān)新增信贷量(liàng)会持续维持在(zài)低位(wèi)。

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