近期(qī)交(jiāo)易商协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场(chǎng)参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋(qū)激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银行启动自(zì)律调查，这是两天内第二家被要求自律调(diào)查的大行。今年(nián)以来，交易商(shāng)协(xié)会(huì)已对(duì)多家金(jīn)融机构启动自律调查，监管力(lì)度在持(chí)续加大。

　　多家金融机(jī)构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行(xíng)间市场交易(yì)商(shāng)协会（下称“交易商协会”）网站(zhàn)显(xiǎn)示，基于监(jiān)管(guǎn)部门(mén)反馈线索(suǒ)，依(yī)据《银(yín)行(xíng)间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建(jiàn)设银行股份有限(xiàn)公司债务融资工具承(chéng)销业务涉嫌违规(guī)行为开展自(zì)律调查(chá)。

　　根(gēn)据(jù)建行2022年年(nián)报，去年建(jiàn)行承销(xiāo)非金融(róng)企业债(zhài)务(wù)融(róng)资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发行(xíng)债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行(xíng)支持优质头(tóu)部房地产企业债券融资需求(qiú)，承(chéng)销(xiāo)房地产企(qǐ)业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会(huì)的监管(guǎn)力度在近期持续加大。就(jiù)在5月(yuè)9日，交易(yì)商协会官(guān)网(wǎng)发(fā)布信息，针对(duì)中国(guó)进出口银行(xíng)金融(róng)债券(quàn)发行(xíng)涉嫌违规行(xíng)为(wèi)，以及中国(guó)民生银行(xíng)承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银(yín)行、江西(xī)银行、青岛银行(xíng)和粤财信托(tuō)共5家机构涉及债券(quàn)业(yè)务违规被点(diǎn)名。具体来说，交易商协(xié)会通过深(shēn)入调查发现(xiàn)，大连(lián)银行等多(duō)家(jiā)机构(gòu)存在债券(quàn)代持交易等(děng)违规行为。其中(zhōng)，大(dà)连银行通过做(zuò)市业(yè)务(wù)方式，每日滚动开展买卖方向相(xiāng)反(fǎn)、清算速度不同的现券(quàn)交易，代持利率债(zhài)活跃券，且规模较大；郑州银行(xíng)、江西银行(xíng)和青(qīng)岛银(yín)行，内控执行不严或流于形式，未(wèi)有效评(píng)估交易合(hé)理性(xìng)，作为(wèi)中(zhōng)间(jiān)方(fāng)以现券买卖或做(zuò)市等方(fāng)式参与(yǔ)债券(quàn)代(dài)持交易(yì)链(liàn)条，交易笔(bǐ)数(shù)和金额较大。

　　今年(nián)4月，工商银(yín)行已被启(qǐ)动(dòng)自律(lǜ)调查。相关公(gōng)告(gào)称(chēng)，交易商协会在(zài)日常监测工作(zuò)中发现，工商(shāng)银行主承(chéng)销的多期债(zhài)务融(róng)资工具(jù)发行定价严重偏离(lí)市(shì)场(chǎng)合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协(xié)会网(wǎng)站披露，近期在(zài)查(chá)处四平市城市发展投资控股有限公司(sī)案件时，发现吉林银行、吉林亿联(lián)银行(xíng)因违规收取(qǔ)发行(xíng)人大额财务资助，涉(shè)嫌(xián)违反银行间债券市场自律管(guǎn)理规(guī)则，被交易(yì)商(shāng)协会进(jìn)行自律调查。一(yī)同被开展自律调查的还有光大证(zhèng)券(quàn)、富国资产管理（上海）有限公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协(xié)会监管处罚力度加(jiā)强

　　根(gēn)据交易商协会通报的数(shù)据，2022年全年，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会(huì)共对68起涉(shè)嫌违(wéi)规案(àn)件立案调查，开展自律调(diào)查和自律问询103次，作出各类自律处分(fēn)99家（人）次(cì)，涉(shè)及(jí)35家发行人和信用增进机构(gòu)、4家主承(chéng)销商、3家会(huì)计师事务所(suǒ)、1家律师事(shì)务所、2家其他类型机构和54名直接责(zé)任人。作出(chū)的处分中，e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数警(jǐng)告及(jí)以上占比超(chāo)过五成(chéng)，15家机(jī)构被暂停一定(dìng)期限业务，12位责任人(rén)被认定不适当人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被通报的原因(yīn)包(bāo)括低(dī)价包销多期(qī)债务融资(zī)工(gōng)具，影响了市场正常秩序；部分债(zhài)务融资工(gōng)具未按照发行文件约定开展(zhǎn)余(yú)额包销(xiāo)，个别债务融资工具挤占了其他投资人的正常投(tóu)标，违背了公平公正(zhèng)原则，并(bìng)影响了发行利(lì)率，对市场正常秩序造成了一定不良影e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数(yǐng)响。

　　通报(bào)指(zhǐ)出，银行(xíng)间债券市(shì)场参与机(jī)构(gòu)在从事相关业务(wù)过程中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相关监(jiān)管规(guī)定和自律规(guī)则要求，合规展业，自(zì)觉(jué)维护银行间债券(quàn)市(shì)场运(yùn)行(xíng)秩序(xù)。

　　交易商协(xié)会(huì)表示(shì)，做市(shì)商作为银行间市场基石(shí)机构，承担着(zhe)提(tí)高市场流动性(xìng)、促进价格(gé)发现的重要作(zuò)用，应切实(shí)提升做市交易能力，加强内部控制和(hé)风险(xiǎn)管理，确(què)保合规(guī)稳健展业，“真做(zuò)市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交(jiāo)易(yì)商协会的监管处罚力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽(suī)然债券市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富(fù)多元，市场竞(jìng)争程度(dù)更趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金(jīn)融政(zhèng)策监管专家周毅钦(qīn)对《国际(jì)金(jīn)融(róng)报》记(jì)者表示，可以(yǐ)看到，银(yín)行间(jiān)交易商协(xié)会将继续(xù)贯彻落(luò)实监(jiān)管从严(yán)要求，以严格(gé)自律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各(gè)类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券(quàn)承销机(jī)构作为债券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大(dà)行来说，也需要肩(jiān)负起相应的公(gōng)序责任，切(qiè)实维护好行(xíng)业的良性(xìng)竞争(zhēng)生态。

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