北交(jiāo)所开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出(chū)，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在(zài)增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告(gào)称(chēng)，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规(guī)定的“上(shàng)市交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机(jī)构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北(běi)交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的(de)代(dài)表(biǎo)，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更(gèng)加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀(xī)缺性以及(jí)专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品(pǐn)出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基(jī)金(jīn)在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动(dòng)性的改善(shàn)和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结(jié)合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业(yè)绩确(què)定性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产品(pǐn)的投资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年(nián)下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资(zī)）更(gèng)加成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没(méi)有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的(de)上(shàng)市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非(fēi)常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有(yǒu)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性(xìng)方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的(de)东风(fēng)和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的(de)企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。“具(jù)体细分(fēn)而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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