总市(shì)值(zhí)超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市(shì)场的科(kē)技创新(xīn)投资(zī)带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种(zhǒng)，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决(jué)策(cè)部署的夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票(piào)期权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物组织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目(mù)前我国(guó)已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出(chū)，将对科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第(dì)二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的(de)可(kě)能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备(bèi)突出(chū)优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资(zī)等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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