5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称(chēng)文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计停牌时间不(bù)超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系(xì)头部(bù)期货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内(nèi)139家期(qī)货(huò)公司合作，占国内(nèi)期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身(shēn)行软件的月活跃用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本(běn)市(shì)场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送(sòng)创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定终止审查，文华(huá)财(cái)经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行(xíng)上(shàng)市(shì)申请(qǐng)文(wén)件，深交所决定终止对其(qí)首次公开发行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文(wén)华财经第(dì)二次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次(cì)交易(yì)事项尚(shàng)处于筹划阶段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初(chū)步确定的(de)交易对方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓(zhuó)远管理咨(zī)询(xún)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业(yè)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前述(shù)交易对方合计(jì)持有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司(sī)重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定(dìng)，本(běn)次交易前，交易(yì)对方与公司(sī)不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司(sī)的股份(fèn)比例预计将超过(guò)5％，本(běn)次交易预计将构(gòu)成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不(bù)会发(fā)生变化(huà)，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经此前(qián)披露的招(zhāo)股书，截(jié)至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文(wén)华财(cái)经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提(tí)升

　　作(zuò)为(wèi)金(jīn)融科技全领(lǐng)域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机关、互(hù)联(lián)网公(gōng)司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内(nèi)，金证股份证券经纪业务软件收入(rù)较上年同期(qī)略有增(zēng)长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业(yè)务因验收的(de)大型政务项目成本增(zēng)幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利润下降。报(bào)告期(qī)内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要(yào)是联(lián)营企业投(tóu)资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看(kàn)，金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思入23.2抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思5亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业(yè)的增长(zhǎng)主要(yào)得益于(yú)两方(fāng)面的因素：一是公司(sī)在证券市场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需(xū)求刚性，公司(sī)加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验收。二(èr)是(shì)在资管领域(yù)加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在(zài)多个核心产(chǎn)品(pǐn)和(hé)技术上形成(chéng)领先优势(shì)，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济(jì)业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技(jì)园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金(jīn)融行(xíng)业的收(shōu)入下(xià)降，主要由(yóu)于(yú)公司在(zài)数字经(jīng)济业务上，不同(tóng)程(chéng)度受到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业业务毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分(fēn)点(di抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思ǎn)。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营(yíng)业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文(wén)华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文(wén)华财(cái)经，但文(wén)华财经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证股份，无疑(yí)是一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本(běn)次(cì)交(jiāo)易得以顺利实施，对于(yú)金证股份(fèn)而言，文华财经的优质(zhì)资(zī)产注(zhù)入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无(wú)果后(hòu)，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在(zài)昨(zuó)晚发(fā)布的公告中，金证股份并未披(pī)露具体的交易细节，例(lì)如(rú)交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交(jiāo)易(yì)对方就本(běn)次交易签署了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易对方发行(xíng)股份及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文(wén)华财(cái)经(jīng)90.97％的(de)股(gǔ)权(quán)。上述《意向(xiàng)协议(yì)书(shū)》仅(jǐn)为交(jiāo)易各(gè)方关于本次交易(yì)的初(chū)步合(hé)作意向，交(jiāo)易各方在(zài)本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方(fāng)最终签(qiān)署的正(zhèng)式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了风险提(tí)示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内(nèi)部(bù)决(jué)策程(chéng)序，并经(jīng)有(yǒu)权监管(guǎn)机构(gòu)批(pī)准(zhǔn)后方(fāng)可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大(dà)不(bù)确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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