财联社4月30日(rì)讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发布数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，4月28日(rì)电(diàn)池级(jí)碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四(sì)个交易(yì)日后价格连(lián)续(xù)两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资(zī)源和盛新锂(lǐ)能一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的(de)原因之一是上海车展(zhǎn)有望带动购车需求预期(qī)的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树表示，上海车展将(jiāng)让(ràng)消费者感受(shòu)到汽车消费的(de)火热，提(tí)升(shēng)消费(fèi)信心，也提振(zhèn)士(shì)气(qì)。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大幅降价导致消费者对电动车的观望(wàng)心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前(qián)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以企(qǐ)稳为主，不(bù)太可能进行降价。但未(wèi)来，止(zhǐ)跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受多(duō)方因素影响。有产业(yè)人士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)厂商清(qīng)库存(cún)工(gōng)作或到5月完结(jié)，届时电池厂(chǎng)商库存(cún)水平有(yǒu)望逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，并带(dài)动上游(yóu)材料采购，进而(ér)对碳酸锂价(jià)格(gé)起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近日(rì)调查(chá)的(de)情况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份的排产预计将(jiāng)环比增(zēng)长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于(yú)前期(qī)基数(shù)较低(dī)，环比增(zēng)幅更是高(gāo)达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复(fù)生产，排(pái)产相比一(yī)季度会(huì)有明显的提(tí)升。由此可见，碳酸(suān)锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)属于(yú)阶段性反弹还是底部(bù)反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要(yào)观察下(xià)游(yóu)库存(cún)状况，另(lìng)一(yī)方面还需要看终(zhōng)端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士(shì)此前(qián)对财联社(shè)记者表示(shì)。该人士(shì)表(biǎo)示，电池厂商(shāng)实(shí)际上从去年四(sì)季度(dù)开始便(biàn)启动大规模去(qù)库存(cún)举措(cuò)，这一举(jǔ)措在一季(jì)度实际上已经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商(shāng)提到，目(mù)前库存(cún)已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产。特(tè)别(bié)是针对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基本出清(qīng)，后续将根据公司规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。作为锂电(diàn)产业的风(fēng)向标(biāo)，宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存(cún)已经(jīng)退回(huí)到(dào)2022年第一季度(dù)的水平(píng)。材料(liào)价格和库(kù)存(cún)水平(píng)，两项关(guān)键的(de)指标也构(gòu)成锂电产业(yè)走向的关(guān)键，随价格企稳(wěn)以(yǐ)及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业(yè)恢(huī)复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格在(zài)不(bù)到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在(zài)26日召(zhào)开的中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新(xīn)联盟2023年度大(dà)会上，中(zhōng)国汽(qì)车工业协(xié)会(huì)常务(wù)副会(huì)长付(fù)炳锋指出，国内动力电池行业仍然存(cún)在一(yī)些问题(tí)，包括电池产业链分工，价值链分(fēn)配问(wèn)题。“原材(cái)料短期大幅下降(jiàng)也(yě)不(bù)是正常的现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料(liào)适当涨(zhǎng)价是正常(cháng)现象，行业要以之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为教训，保(bǎo)证价值(zhí)链的合理分(fēn)配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些(xiē)业内(nèi)人士和分析(xī)师(shī)近(jìn)期对锂盐价格(gé)未来走(zǒu)势进行预判(pàn)并阐(chǎn)述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)反弹为信号，一系列(liè)的数据验证锂电(diàn)产业(yè)拐点或已经到(dào)来。分析人(rén)士指出，此(cǐ)前(qián)锂电产业(yè)进入调整阵(zhèn)痛(tòng)期(qī)，主要(yào)在(zài)于(yú)下游(yóu)车市短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速(sù)从而在(zài)需求表现上提前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空(kōng)间(jiān)。进(jìn)而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中(zhōng)游(yóu)电(diàn)池厂商集体进入清库存(cún)阶段。从上游材料(liào)价格(gé)变(biàn)化(huà)来看(kàn)，近期碳酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨(mò)、极(jí)片粉(fěn)等系列(liè)材料价格也出现(xiàn)企稳甚至反(fǎn)弹的(de)局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电(diàn)池厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了(le)解，目前中游电池厂商库存水位回(huí)退，此前(qián)部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂停(tíng)的生产线已经(jīng)重启生(shēng)产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求(qiú)回暖。从终(zhōng)端(duān)新能源汽车市场(chǎng)表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要(yào)来自(zì)车市(shì)的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源汽(qì)车销量数据来(lái)看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速度超(chāo)过往年。随着二三季度到(dào)来，车市(shì)逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的订单需求。加上(shàng)5月份(fèn)临近，企业重新开(kāi)启月度采购谈判，行(xíng)业(yè)有望迎来(lái)需求订单的集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续(xù)碳酸锂价精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字格可能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大(dà)，最多在10％左右。业(yè)内人(rén)士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价(jià)格(gé)的暴(bào)涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳(tàn)酸(suān)锂真实的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预期(qī)回调(diào)下(xià)，电池厂商在价(jià)格(gé)谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商(shāng)一体化带(dài)来的(de)碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权(quán)。电池回收端(duān)，邦普、格(gé)林美、天(tiān)奇(qí)股(gǔ)份、华友钴业等(děng)企业持续推进电池回收(shōu)布局(jú)，来(lái)自(zì)终端材(cái)料回收的产能也在稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧电(diàn)池的(de)总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商(shāng)都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包括宁(níng)德(dé)时代的宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目(mù)均进(jìn)展顺利，将(jiāng)进一(yī)步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后，整个(gè)锂电产(chǎn)业的运作模(mó)式(shì)正从“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为平(píng)滑(huá)。从原材料到电池，再到(dào)下游车企，产业链(liàn)各(gè)个环节(jié)的价格以及供(gōng)需变化也将变得(dé)更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认(rèn)为，当前上游库存水平依旧(jiù)处(chù)于高(gāo)位，虽(suī)然需(xū)求端(duān)稍(shāo)有好转，但是并不(bù)足以(yǐ)带(dài)动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个下游(yóu)获利(lì)、上游承压的简单故(gù)事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和电池材料的(de)价格(gé)下跌(diē)过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受到(dào)冲击(jī)的(de)当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一(yī)季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于(yú)2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减至今年(nián)一季度的(de)1783吨，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情策动(dòng)，上游锂矿(kuàng)企业不断(duàn)压低碳(tàn)酸锂出(chū)货价格，部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业已经出现主动(dòng)减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环(huán)比下(xià)降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业(yè)则命运分化(huà)，大公司如(rú)天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下降(jiàng)周期中获得更多市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生(shēng)过的事。而同(tóng)环节的大量中小企业，尤其(qí)是(shì)最(zuì)近两年追(zhuī)高入(rù)局的新公司，则面(miàn)临(lín)停(tíng)产(chǎn)乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去(qù)年轻松(sōng)赚出(chū)了(le)0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人(rén)士表示，这一轮(lún)价(jià)格下降长期利好中国最(zuì)大(dà)的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去年的(de)净利润都超过200亿(yì)元，比中国最大的新能源车企(qǐ)比亚迪(dí)还多，其中天齐(qí)锂业净利润(rùn)增长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更(gèng)能(néng)承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司(sī)也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐(qí)锂业等公司入股的海外锂矿(kuàng)资(zī)源开采成本普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司能(néng)以低于(yú)5万(wàn)元(yuán)/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的(de)分销权或开(kāi)采权，交易价格也需(xū)要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的资(zī)源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能在上(shàng)游因降价减产(chǎn)时保持产(chǎn)能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车(chē)市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一(yī)个(gè)下(xià)游获利，精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字上(shàng)游(yóu)承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理(lǐ)论上(shàng)会受(shòu)益(yì)，但锂价的超(chāo)预期下(xià)跌，使宁德时(shí)代今年2月(yuè)提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企(qǐ)的三年长单(dān)。另一层影(yǐng)响是，宁(níng)德时(shí)代今年5月计划(huà)投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开采就亏(kuī)损。

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