随着3月(yuè)进出口数据的出(chū)炉(lú)，纯碱市场(chǎng)数(shù)据表现“亮眼”，使得(dé)短走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受期(qī)市场悲观情绪有所缓(huǎn)和(hé)。从表象看，进出口双双(shuāng)超预(yù)期，也显(xiǎn)示出纯碱市(shì)场供需两旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海(hǎi)关总署(shǔ)数据显示(shì)，2023年3月(yuè)纯(chún)碱进(jìn)口量4.56万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比(bǐ)增加(jiā)3.85万(wàn)吨。3月纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市(shì)场预期(qī)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下降，进(jìn)口增加，从实际数据来看(kàn)，其表(biǎo)现超出市(shì)场预期。”国投(tóu)安信期货(huò)高级(jí)分析师周小燕(yàn)表(biǎo)示(shì)。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同(tóng)比去年3月(yuè)提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的(de)进(jìn)口量，3月纯碱进口数量超预期增长。据她介(jiè)绍，2022年全(quán)年除(chú)了(le)1—2月(yuè)份(fèn)纯碱进口数量超过1万吨，其(qí)余月(yuè)份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波(bō)动。在她看来，进口的大量增长主要集(jí)中于部分(fēn)浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需(xū)紧(jǐn)平衡的(de)情况下，下游通过(guò)进口来补(bǔ)充使用量。这部分进口增量到港(gǎng)后直(zhí)接进(jìn)入下(xià)游玻璃厂，对(duì)市(shì)场的冲(chōng)击程度相对有限(xiàn)，但(dàn)在一定程度(dù)上可能会导致下(xià)游厂家减少从国内厂家采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口数(shù)据来看，3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初(chū)全球(qiú)市(shì)场面(miàn)临暴(bào)风雪(xuě)等(děng)极端天气、国际地(dì)缘政(zhèng)治冲突导致美国和土耳(ěr)其运输阶段性受阻，再加上全球(qiú)能(néng)源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大(dà)面积减产、我(wǒ)国出口市场(chǎng)新(xīn)增南美和非洲的份(fèn)额，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出(chū)口大幅提升的导火索。今年(nián)随着国际能(néng)源价(jià)格的回落(luò)、黑天鹅(é)事(shì)件(jiàn)消退、国内多个大宗商(shāng)品价格处于全球(qiú)高位之时，纯碱出(chū)口还能保(bǎo)持增(zēng)长(zhǎng)态势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高(gāo)基数的基(jī)础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期(qī)，显示(shì)出(chū)行业供(gōng)需(xū)两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。”在方(fāng)正中(zhōng)期期货分(fēn)析师魏朝明看来(lái)，2022年国际能源价格高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今(jīn)年(nián)出口量能在去年(nián)高基数的基础上进(jìn)一(yī)步上扬，显示国(guó)际市场对纯碱(jiǎn)需(xū)求具有较强(qiáng)韧性(xìng)，国际需求显著走弱(ruò)的预期(qī)有待(dài)修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰(shuāi)退预期(qī)或导致全球实体(tǐ)企业承压，海外纯(chún)碱需求可能会受到一(yī)定影响。而国内经济稳增长预期强烈(liè)，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在(zài)长期也可能(néng)影响我国纯碱出(chū)口数量(liàng)。

　　对此，南华期货分(fēn)析(xī)师李(lǐ)嘉豪告(gào)诉记者(zhě)，相较于(yú)去年，今年纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要(yào)在于国(guó)外(wài)能源的回落背景下供应(yīng)的回归(guī)，国内外碱的价差收缩，同时伴(bàn)随(suí)海(hǎi)运费的走弱，使得出口出现了(le)环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较(jiào)好(hǎo)，与前期市场的(de)反(fǎn)馈略有偏差，一(yī)部(bù)分(fēn)原(yuán)因可能是(shì)前期待发订(dìng)单，一部(bù)分是(shì)外围需(xū)求从去(qù)年的出(chū)口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远兴大产(chǎn)能落地以前，国内纯(chún)碱紧平(píng)衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先国内使用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或难以(yǐ)再(zài)现去年高增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从(cóng)价格和出(chū)口利润上(shàng)来看，3月出口均价368美(měi)元/吨，部分长协价格(gé)可能更低(dī)，对(duì)比国内价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出口利润并不高，这将导(dǎo)致中国出口意(yì)愿偏低。

　　此(cǐ)外，市(shì)场也需要(yào)关注(zhù)纯碱出(chū)口(kǒu)目的地。“如(rú)果国内(nèi)纯碱出(chū)口只是供(gōng)至国(guó)内大型玻璃厂在海外的生(shēng)产线，且该部分(fēn)用量能够长期稳定(dìng)，那么这部分(fēn)用量仍能让(ràng)出口维持高位(wèi)。但如果是供给(gěi)海(hǎi)外其他地(dì)区，可(kě)能(néng)会由于海(hǎi)外需求回落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同(tóng)时也要留意(yì)出口周期(qī)的变化。通(tōng)常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能(néng)是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并一定(dìng)能够说明(míng)3月(yuè)全(quán)球(qiú)的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下(xià)降、进口提升的趋势仍是大(dà)方向，但由(yóu)于国内进出口数量(liàng)占全国产能、需求的比例(lì)相对有限，因此对(duì)于年度供需影响也相对(duì)有(yǒu)限。但集中(zhōng)在某个(g走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受è)月(yuè)或数(shù)月，进出口超预(yù)期变(biàn)化可(kě)能会(huì)对阶段(duàn)性的(de)行情产生情绪(xù)和供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调报价，随着能源价格(gé)下调，内外价差呈逐步收(shōu)窄态势，预(yù)计今年(nián)出口(kǒu)相(xiāng)对去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进口(kǒu)有继续增加预期，出(chū)口有(yǒu)下滑压力(lì)，进出口贸易商(shāng)顺差或重(zhòng)回2022年前(qián)格(gé)局，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱进出口数据超预期是国(guó)内(nèi)纯碱市场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明认为，短期内(nèi)市场悲观预(yù)期或有所消退，纯碱期现(xiàn)货价格短(duǎn)期(qī)或(huò)有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现来看，出(chū)口走弱的(de)预期基本(běn)被消(xiāo)化，进口(kǒu)的量相(xiāng)对来说(shuō)更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进(jìn)口约有(yǒu)十几万吨的到港量，导(dǎo)致市(shì)场(chǎng)4月的平(píng)衡(héng)相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出口的走(zǒu)弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内(nèi)需恢(huī)复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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